兩家合資壽險(xiǎn)公司接連登上了産權(quán)交易所的公告板上。9月11日，中海油所屬中海石油投資控股有限公司以10億元價(jià)格出售其所持有的海康人壽50%股權(quán)，而在此之前，9月3日，另一家合資壽險(xiǎn)公司，中法人壽也遭其中方股東中國(guó)郵政集團(tuán)公司掛牌轉(zhuǎn)讓持有的25%股權(quán)。最為引人矚目的是出讓方均為國(guó)企。

　　事實(shí)上，從國(guó)內(nèi)首家中外合資人壽保險(xiǎn)公司，中宏人壽保險(xiǎn)有限公司1996年11月成立起計(jì)算，合資保險(xiǎn)公司在中國(guó)發(fā)展已有18年曆史。但如今很多合資險(xiǎn)企都陷入了困境。

　　年報(bào)顯示，海康人壽、中法人壽去年凈虧損分別為9252.33萬(wàn)元和698.44萬(wàn)元。更重要的是合資保險(xiǎn)公司虧損並不是個(gè)例。雖然也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)企出售手中所持有的保險(xiǎn)公司股權(quán)是順應(yīng)國(guó)企改革回歸主業(yè)的大趨勢(shì)。但長(zhǎng)期虧損或許才是拋售的最大原因。

　　而這背後則是中外股東經(jīng)營(yíng)理念上的差異，外方想賣(mài)LV，中方想做家樂(lè)福。

　　出售股權(quán)或並非源於“做強(qiáng)主業(yè)”

　　9月11日，中海油所屬中海石油投資控股有限公司在北京産權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的海康人壽全部股權(quán)（50%），掛牌價(jià)格為10億元。同月，中國(guó)郵政集團(tuán)公司以1.555億的價(jià)格出售其持有的中法人壽一半的股權(quán)（25%）。

　　與中法人壽股權(quán)掛牌不同的是，海康人壽掛牌公告顯示，10月13日掛牌期滿(mǎn)，掛牌期滿(mǎn)後，如未徵集到意向受讓方則延期，直至徵集到為止。

　　對(duì)於此次出售，海康人壽表示，是中海油業(yè)務(wù)調(diào)整，不會(huì)影響公司正常運(yùn)作。據(jù)報(bào)道，在今年中海油的中期業(yè)績(jī)發(fā)佈會(huì)上，公司管理層曾表示正在不斷優(yōu)化資産結(jié)構(gòu)。公司的原則是，突出主業(yè)，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)好優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目和優(yōu)良資産。

　　有業(yè)內(nèi)人士在接受媒體採(cǎi)訪時(shí)認(rèn)為，中海油、中國(guó)郵政兩家大型國(guó)企紛紛出售其持有的險(xiǎn)企股權(quán)，是順應(yīng)國(guó)企改革“做強(qiáng)主業(yè)”的思路。對(duì)此，北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系主任王緒瑾認(rèn)為，這是一種説法，但目前還沒(méi)得到這方面佐證的資料。

　　“國(guó)家的政策是一個(gè)引導(dǎo)，但股東出售股權(quán)，不一定就像對(duì)外宣稱(chēng)的那樣，背後真實(shí)的原因是不得而知的。因?yàn)楹献鳟?dāng)中會(huì)有很多問(wèn)題。有些問(wèn)題彼此雙方能夠達(dá)成一致，但有些可能就是談不攏，就離場(chǎng)了。”一家中方股東同為大型國(guó)企的合資壽險(xiǎn)公司人士表示。到目前為止，公司還未聽(tīng)説而且應(yīng)該也不會(huì)出現(xiàn)中方股東撤股。

　　她認(rèn)為，股東不直接參與經(jīng)營(yíng)管理，而每年董事會(huì)會(huì)向其彙報(bào)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況。對(duì)於中方股東來(lái)説，實(shí)際上不會(huì)耗費(fèi)太多的精力去管理，主要精力還是在主業(yè)上。

　　為何未實(shí)現(xiàn)1+1點(diǎn)2

　　公開(kāi)資料顯示，2005年底，中法人壽成立，股東為中國(guó)郵政集團(tuán)公司和法國(guó)國(guó)家人壽保險(xiǎn)公司，二者各持50%股權(quán)。而海康人壽由荷蘭全球人壽保險(xiǎn)集團(tuán)與中國(guó)海洋石油總公司各出資50%組建，于2003年5月正式在中國(guó)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

　　這樣背景的合資企業(yè)，卻未産生1+1點(diǎn)2的效應(yīng)。

　　“從理論上説，應(yīng)該是如此。但現(xiàn)在的情況是，中外合資的險(xiǎn)企很難解決經(jīng)營(yíng)理念上的差異。外資股東強(qiáng)調(diào)效益，中方股東要求規(guī)模。這就發(fā)生矛盾了。”王緒瑾表示，在中國(guó)市場(chǎng)，合資公司發(fā)展受限，想上規(guī)模上不去，因此，很難有效益。

　　從中法人壽和海康人壽年報(bào)來(lái)看，至今仍屬於虧損狀態(tài)。投入資金後不見(jiàn)回報(bào)，撤資離場(chǎng)的結(jié)局不難理解。

　　財(cái)報(bào)顯示，2013年，中法人壽凈利潤(rùn)虧損698.44萬(wàn)。今年1-7月，凈利潤(rùn)虧損870.26萬(wàn)。2013年，海康人壽凈利潤(rùn)虧損為9252萬(wàn)元，今年1-7月凈利潤(rùn)虧損為854萬(wàn)元。

　　合資保險(xiǎn)公司出現(xiàn)虧損已不是個(gè)例，也不是今年才發(fā)生。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理統(tǒng)計(jì)，如中法人壽股權(quán)性質(zhì)一樣的“50-50”持股比例的中外合資公司，産壽共有22家。這22家“50-50”合資的公司中，目前包括安盛天平在內(nèi)也只有9家實(shí)現(xiàn)盈利，如果看綜合收益總額科目的話，只有6家實(shí)現(xiàn)正收益。

　　從上述企業(yè)合資股東的構(gòu)成來(lái)看，中方股東一般為非金融機(jī)構(gòu)，而外資股東一般在國(guó)外有經(jīng)營(yíng)相應(yīng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

　　另一位合資險(xiǎn)企內(nèi)部人士表示，合資公司明顯的優(yōu)勢(shì)就是從前端的産品開(kāi)發(fā)、人員管理，到後端的銷(xiāo)售服務(wù)都可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)。但劣勢(shì)就是合資公司適應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)需要漫長(zhǎng)的過(guò)程。國(guó)外的産品、銷(xiāo)售模式也會(huì)出現(xiàn)水土不服。

　　王緒瑾表示，很多中方股東對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)不了解，當(dāng)成實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資，認(rèn)為當(dāng)年投資當(dāng)年就有收益。但是壽險(xiǎn)公司一般在中國(guó)是“7虧8贏”，在國(guó)外差不多第9年或第10年才盈利。股東對(duì)行業(yè)了解不夠就帶來(lái)一些問(wèn)題。

　　“因此，這就要看雙方股東的配合度。如果雙方股東合作非常默契，可能就會(huì)産生1+1點(diǎn)2的效應(yīng)，因?yàn)樗麄儠?huì)把兩家股東的管理、資源運(yùn)用方面的經(jīng)驗(yàn)都融合在一起。”上述合資壽險(xiǎn)公司人士表示。

　　背靠大樹(shù)為何難乘涼

　　據(jù)了解，合資公司在國(guó)內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，外資股東難以提供渠道支援，大多依靠中方股東渠道資源。這其中尤為明顯的是銀郵係保險(xiǎn)公司。以中法人壽為例，2013年年報(bào)顯示，中法人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入1056.1萬(wàn)，全部來(lái)自銀保。

　　但是，相對(duì)而言，如果中資股東是非金融機(jī)構(gòu)的實(shí)體企業(yè)，對(duì)合資壽險(xiǎn)的幫助或許並不會(huì)如想像的那麼明顯。

　　“事實(shí)上，為什麼我們開(kāi)拓業(yè)務(wù)很難，其中一個(gè)原因是中方股東旗下的很多公司和下屬機(jī)構(gòu)根本不知道還有我們這家公司，因此，關(guān)聯(lián)渠道的業(yè)務(wù)都是我們自己一家家去開(kāi)拓，沒(méi)有説是股東的業(yè)務(wù)就好做。”上述合資險(xiǎn)企人士如是説道。

　　此外，另一位合資險(xiǎn)企內(nèi)部人士表示，中資股東是實(shí)體企業(yè)的話，對(duì)於壽險(xiǎn)公司來(lái)説也難以靠大樹(shù)“乘涼”，因?yàn)椴幌褙?cái)險(xiǎn)公司，可以為中資股東的設(shè)備、工廠等提供保障。中方股東對(duì)這些合資險(xiǎn)企支援主要體現(xiàn)在團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上。

　　海康人壽年報(bào)顯示，2013年，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為14.49億，其中，團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為1.46億，只佔(zhàn)10%左右。而且團(tuán)險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入也未顯示均來(lái)自中海油。

　　從中法人壽的例子來(lái)看，背靠大樹(shù)雖然好乘涼，但是，單純依靠股東渠道資源，而不開(kāi)拓新資源的保險(xiǎn)公司，一旦股東減少了支援，就難獲長(zhǎng)足發(fā)展。

　　王緒瑾表示，中法人壽還有一個(gè)問(wèn)題，就是中國(guó)郵政還有一個(gè)壽險(xiǎn)公司——中郵人壽，怎麼平衡也是一個(gè)問(wèn)題。

　　官網(wǎng)顯示，中郵人壽保險(xiǎn)股份有限公司是由中國(guó)郵政集團(tuán)公司與各省（區(qū)、市）郵政公司共同出資設(shè)立的國(guó)有全資壽險(xiǎn)公司，2009年9月9日正式掛牌開(kāi)業(yè)。其中中國(guó)郵政集團(tuán)持有20%的股權(quán)，為中郵人壽的第一大股東。

　　從2009年中郵人壽成立起，中法人壽保費(fèi)收入就開(kāi)始出現(xiàn)下滑。2010年，中法人壽保費(fèi)收入由2.70億下降至2.22億，而當(dāng)年中郵人壽的保費(fèi)收入?yún)s達(dá)20.30億；2011年，中法人壽保費(fèi)收入出現(xiàn)大幅度下滑，僅有6500萬(wàn)，不足2009年高峰時(shí)的1/4。2013年，中法人壽的保費(fèi)收入僅1056.10萬(wàn)，而此時(shí)中郵人壽已經(jīng)達(dá)到了230億。

　　新京報(bào)記者 梁薇薇

　　在合資險(xiǎn)企中外股東理念不合的案例中，北大方正人壽前身海爾紐約人壽成為一個(gè)典範(fàn)。據(jù)了解，海爾紐約人壽成立於2002年，屬於最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的合資壽險(xiǎn)公司，由海爾投資和美國(guó)紐約人壽共同出資設(shè)立，經(jīng)歷了“七年之癢”經(jīng)營(yíng)仍不見(jiàn)好轉(zhuǎn)，因此戰(zhàn)略之爭(zhēng)、理念之爭(zhēng)開(kāi)始顯現(xiàn)，最後於2011年紐約人壽率先離場(chǎng)，公司變名為海爾人壽，但沒(méi)有保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的海爾投資最終不得已將大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北大方正集團(tuán)和日本明治安田生命保險(xiǎn)，並最終更名為北大方正人壽。

　　工銀安盛人壽前身金盛人壽十多年沒(méi)有盈利，五礦集團(tuán)不得不全身而退，外資股東法國(guó)安盛甘願(yuàn)縮小自己的話語(yǔ)權(quán)，引入絕大控股股東工行，以期分享工行豐富的資源和渠道。但在合作中，也出現(xiàn)了工銀安盛大股東吵架，原CEO怒斥工行不懂保險(xiǎn)的局面。