中企走出去的第二次浪潮

　　今年全球?qū)ν庵苯油顿Y復(fù)蘇乏力，而中國(guó)對(duì)外直接投資卻迅猛增長(zhǎng)，各類並購(gòu)金額不斷刷新紀(jì)錄。根據(jù)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2013年1-11月中國(guó)境內(nèi)投資者對(duì)外直接投資(非金融類)累計(jì)達(dá)802.4億美元，較去年的625億美元同比增長(zhǎng)28.3%。其中，對(duì)俄羅斯、美國(guó)、澳大利亞、歐盟、東盟的投資分別實(shí)現(xiàn)685%、232.2%、109.3%、89.9%、35.3%的高速增長(zhǎng)。2013年是中國(guó)對(duì)外投資持續(xù)增長(zhǎng)的年頭。清華大學(xué)中美關(guān)係研究中心高級(jí)研究員周世儉對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，毫無(wú)疑問，中國(guó)對(duì)外投資迎來(lái)了黃金時(shí)期。

　　投資不再局限于資源

　　在過(guò)去十年，中企對(duì)外投資年平均增長(zhǎng)都在30%左右。今年，國(guó)內(nèi)外環(huán)境的變化都為中企海外投資提供了機(jī)遇。不少專家認(rèn)為，中國(guó)對(duì)外投資的增長(zhǎng)一方面是金融危機(jī)帶給中國(guó)的機(jī)遇，中國(guó)強(qiáng)大的外匯儲(chǔ)備能夠支撐企業(yè)走出去。周世儉認(rèn)為，“歐債危機(jī)給中國(guó)提供了20年來(lái)最好的投資機(jī)遇。”另一方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)已經(jīng)有參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，而國(guó)內(nèi)投資環(huán)境，尤其是製造業(yè)投資環(huán)境不是特別好，很多企業(yè)熱衷到海外創(chuàng)業(yè)。同時(shí)人民幣升值使中國(guó)企業(yè)出去投資的成本大大降低。

　　商務(wù)部研究院院長(zhǎng)霍建國(guó)對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》説，2013年中國(guó)對(duì)外投資的一個(gè)明顯特點(diǎn)是製造業(yè)增長(zhǎng)比較快，從上一年佔(zhàn)投資總額的7.5%上升到今年的9.8%。過(guò)去幾年我們通常是資源性投資增長(zhǎng)比較大，而今年無(wú)論資源性投資，還是商貿(mào)和租賃、物流配送等所佔(zhàn)投資份額都與去年相差不多。第二個(gè)特點(diǎn)，是對(duì)歐美的投資仍然保持高速增長(zhǎng)，一方面説明這些國(guó)家的投資環(huán)境確實(shí)是最好的，另一方面説明中國(guó)企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家的適應(yīng)能力迅速上升。第三個(gè)特點(diǎn)是，過(guò)去在對(duì)外投資中，國(guó)有企業(yè)都佔(zhàn)到50%以上，今年1-11月，中國(guó)民企對(duì)外投資首次超過(guò)了國(guó)企，達(dá)到50%以上。

　　英國(guó)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》雜誌稱，中國(guó)的對(duì)外投資最初由國(guó)有企業(yè)帶動(dòng)，目的是獲得能源、礦産和落後國(guó)家土地。但現(xiàn)在中國(guó)迎來(lái)第二波走出去浪潮，主要驅(qū)動(dòng)原因則是品牌、技術(shù)和利潤(rùn)。加拿大RBC律師事務(wù)所和美國(guó)普衡律師事務(wù)所數(shù)據(jù)顯示，2012-2013年，中國(guó)在北美能源、礦産投資雖仍活躍，但所佔(zhàn)比例已開始下降，科技、房地産、食品等成投資新寵。

　　另以非洲為例，中國(guó)對(duì)非洲的投資呈現(xiàn)越來(lái)越多樣化的趨勢(shì)。中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)會(huì)公佈的“2013中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查”顯示，中國(guó)對(duì)撒哈拉以南非洲投資比重最大的是製造業(yè)，份額超過(guò)總投資的30%，而並非西方媒體所鼓吹“中國(guó)掠奪非洲資源”的採(cǎi)礦業(yè)等。據(jù)悉，2009—2012年，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲製造業(yè)直接投資額合計(jì)達(dá)13.3億美元，2012年底，在非洲製造業(yè)投資存量達(dá)34.3億美元。不少分析指出，之所以出現(xiàn)這種趨勢(shì)，是因?yàn)橹袊?guó)民營(yíng)、非國(guó)有上市公司在北美投資規(guī)模上升，它們更注重投資的回報(bào)率和平衡，而對(duì)獲取海外資源的興趣相對(duì)較小。

　　私營(yíng)企業(yè)異軍突起

　　在第二波對(duì)外投資潮中，私營(yíng)企業(yè)發(fā)揮了重要作用。吉利買下沃爾沃，東風(fēng)偏愛持股標(biāo)致－雪鐵龍，阿里巴巴準(zhǔn)備在美國(guó)開公司，聯(lián)想中意黑莓。從尋求資源的國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)向?qū)で笫袌?chǎng)和創(chuàng)新、勤儉持家的私營(yíng)企業(yè)，這是一個(gè)積極跡象。

　　霍建國(guó)也認(rèn)為，製造業(yè)投資的回報(bào)率往往比資源投資穩(wěn)定，這個(gè)比例的增加有利於中國(guó)製造業(yè)發(fā)展的後勁，而民營(yíng)上市企業(yè)對(duì)外投資的增長(zhǎng)，同樣有利於中國(guó)對(duì)外投資構(gòu)成走向健康，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)産業(yè)結(jié)構(gòu)提升。

　　此外，發(fā)達(dá)市場(chǎng)在中國(guó)對(duì)外投資中的比重大幅攀升。商務(wù)部數(shù)據(jù)稱，2013年，中國(guó)內(nèi)地對(duì)中國(guó)香港、東盟、歐盟、澳大利亞、美國(guó)、俄羅斯、日本七個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體的投資佔(zhàn)同期我國(guó)對(duì)外直接投資總額的72%。美國(guó)榮鼎諮詢公司認(rèn)為，中國(guó)的對(duì)外投資以往收益並不理想，現(xiàn)在政府正鼓勵(lì)企業(yè)在發(fā)達(dá)市場(chǎng)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和其他資産投資。比如中國(guó)在英國(guó)投資泰晤士水務(wù)公司、希思羅機(jī)場(chǎng)以及核電站等項(xiàng)目。

　　要警惕三大風(fēng)險(xiǎn)

　　周世儉對(duì)《環(huán)球時(shí)報(bào)》記者表示，2013年中國(guó)的對(duì)外投資其實(shí)比以前有很大的突破，而這些往往沒有被中國(guó)媒體充分宣傳。當(dāng)初，中海油收購(gòu)優(yōu)尼科遭到美國(guó)強(qiáng)烈阻撓而失敗的案子，在中國(guó)媒體報(bào)道很多。而今年中海油以151億美元收購(gòu)加拿大尼克森石油公司股權(quán)的事，卻很少有媒體報(bào)道。還有今年雙匯集團(tuán)收購(gòu)史密斯菲爾德公司，事先連中國(guó)商務(wù)部一些官員都覺得“有困難”，因?yàn)?年前，可口可樂收購(gòu)匯源時(shí)，中方以涉嫌壟斷為由拒絕。中方擔(dān)憂美國(guó)以同樣理由拒絕雙匯的收購(gòu)，不過(guò)這件事情最終談成，可見事實(shí)上現(xiàn)在美國(guó)非常歡迎中國(guó)投資。

　　總部設(shè)在香港的金杜律師事務(wù)所分析了中國(guó)對(duì)外投資面臨的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。一是政治因素和審批程式。三一集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司放棄美國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目和五礦競(jìng)購(gòu)澳洲礦業(yè)失敗，都是因?yàn)橥鈬?guó)政府以安全理由作梗。第二個(gè)主要障礙是稅收和勞工問題。高稅收正讓澳大利亞失去對(duì)中國(guó)投資者的吸引力。三是法律和文化衝突。但總體而言，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資正日益專業(yè)化，聘請(qǐng)了來(lái)自金融、法律、技術(shù)和人力資源等方面的專家為顧問。中國(guó)企業(yè)也更加注重組成聯(lián)合體，即工業(yè)企業(yè)、建築承包商和金融機(jī)構(gòu)聯(lián)手開展並購(gòu)項(xiàng)目。▲