鋁業(yè)“冰與火”：中鋁巨虧 民企大賺

　　去年央企中鋁巨虧82.3億，民企魏橋鋁電母公司凈賺54.52億

　　11月19日，中國鋁業(yè)公告稱，副總裁李東光正在接受有關(guān)部門調(diào)查。有媒體報道稱，李東光被調(diào)查前，曾被舉報“公款購買茅臺、五糧液”。去年巨虧82.3億元的中國鋁業(yè)再次受到外界關(guān)注。

　　因為公司虧損，中鋁旗下的部分工人，告別了往日高工資、高福利的“榮光”，幹起了“開黑車”、“刷盤子”等兼職。

　　在上市公司的年報裏，中國鋁業(yè)把虧損的原因，推給了外部環(huán)境——經(jīng)濟放緩、消費不振、鋁價下降等等。但在中鋁漸行漸衰的五年間，民營鋁業(yè)公司迅速崛起。依靠靈活的決策、有效的管理等內(nèi)在條件，魏橋、信發(fā)等民營鋁企規(guī)模、産能壯大的同時，每年獲得15%甚至30%以上的利潤。

　　壟斷地位被打破的中鋁，逐漸認識到“市場意識淡薄”的不足，開始向民企學(xué)習(xí)。而在資本市場上，為了規(guī)避被“ST”，今年以來中鋁大規(guī)模剝離資産。數(shù)據(jù)顯示，今年中鋁通過拋售資産，獲得240億元。儘管如此，今年前三季度，中鋁仍虧損18.5億元。

　　中鋁職工兼職“開黑車”

　　公司虧損，中鋁旗下部分工人開始幹兼職，單靠工資的話，“日子就沒法過了”。

　　12月3日下午5時許，天剛擦黑，王徵(化名)準備“出發(fā)”，他將發(fā)動起自家的小汽車，去附近拉幾個活兒。

　　40多歲的王徵，已經(jīng)在中國鋁業(yè)山東分公司的車間裏，“熬過了”二十多個春夏秋冬。中鋁山東分公司位於山東省淄博市，是央企中國鋁業(yè)股份有限公司的子公司。

　　這個國企工人，兼職做“黑車”司機，已經(jīng)有一段時間了。據(jù)王徵介紹，他的一些工友也在幹著兼職，有的會在下班後到勞務(wù)市場“趴活”，接送農(nóng)民工，“還有的山鋁工人，去菜園裏幫人拔蔥，飯店裏刷盤子洗碗，也有擺地攤的”。

　　賺錢，是這些國企工人兼職的唯一動力。王徵説，現(xiàn)在一個普通山鋁工人的月工資，“才2000多塊錢”。與2000多元工資對應(yīng)的是，“雞蛋5塊錢一斤”的物價和“市區(qū)裏一平米六七千元”的房價。

　　“家裏還有孩子讀書，每年的花銷就是一萬多。”王徵坦言，如果不去做兼職，單靠工資的話，“日子就沒法過了”。

　　王徵家的日子，曾有過紅火的光景。十年前，他每月就能拿到兩三千元的工資，半年獎和年終獎也頗為豐厚，“一個季度過完，還能累計領(lǐng)到兩箱雞蛋和一桶油”。

　　“荷包”的豐厚，直接體現(xiàn)在消費上。王徵回憶，有一段時間，幾乎家家戶戶都在裝修房子，很多工人跑到市區(qū)的大商場買衣服。當時身著名牌運動服的“山鋁子弟”，在校園裏總能引來羨慕的眼神。

　　十年下來，那件曾“穿上就底氣十足”的青藍色工裝，成了“寒磣”的符號，引人羨慕也變?yōu)檠奂t別人。王徵説，前不久他碰到了一位石化系統(tǒng)的員工，一問對方“工資五六千，還有好幾百的車補”，當即産生了巨大的心理落差。

　　收入和心理上的失落，促使了一批人的離開。“有些素質(zhì)過硬的技術(shù)員，跳槽去了魏橋鋁電等民營企業(yè)。”王徵説，民企能開出每月至少四五千的工資。

　　境遇的天翻地覆，源於中鋁山東分公司的效益不佳。電解鋁和氧化鋁，一度是這家老國企的“搖錢樹”。一位山鋁的退休幹部稱，2004年前後，産品供不應(yīng)求，“很多廠家提著現(xiàn)金來到山鋁，都不一定提到貨”。

　　財報顯示，2004年，上市公司山東鋁業(yè)所生産的冶金級電解鋁，毛利率高達52.19%，化學(xué)品氧化鋁也有35.02%的毛利率。

　　“現(xiàn)在賣不動了。”前述退休幹部説，即使找到市場，按照現(xiàn)在的市場行情，有些産品“根本無利可圖”。

　　中國鋁業(yè)由藍籌到巨虧

　　産品由暢銷到“賣不動”，致使山鋁由盈利滑向虧損，母公司中國鋁業(yè)亦由盛及衰。

　　山東鋁業(yè)原本是上市公司。2007年5月，中國鋁業(yè)以換股吸收合併山東鋁業(yè)、蘭州鋁業(yè)的形式，登陸上交所，實現(xiàn)上海、香港和紐約三地上市的佈局。

　　年報顯示，2004年，山東鋁業(yè)實現(xiàn)凈利潤8.3億元；2006年，其盈利能力進一步增強，凈利潤擴大到10.4億元。記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，2012年，中國鋁業(yè)山東分公司業(yè)績大虧，其當年的利潤總額為-8億元。

　　山鋁由盛及衰，也是母公司中國鋁業(yè)股份有限公司業(yè)績陡變的縮影。公開資料顯示，中鋁成立於2001年9月，由中國鋁業(yè)公司、廣西投資及貴州開發(fā)三家共同發(fā)起。

　　3個月後，中鋁在紐約和香港同時上市。“中國鋁業(yè)國際市場反映熱烈，在美國及國際發(fā)售中獲得超額認購，籌資4.58億美元。”中鋁發(fā)言人當時表示。

　　資本市場熱捧中鋁，部分係出於對中鋁業(yè)務(wù)的看好。資料顯示，2001年時，中鋁已是國內(nèi)唯一的氧化鋁生産商和最大的電解鋁生産商，其中，氧化鋁年生産能力418萬噸，位居全球第三。

　　“緊逼世界前兩位，打造世界第一流。”2005年8月，中鋁一位高管公開稱，將把中鋁打造成“真正的世界鋁業(yè)第一股”。

　　根據(jù)當時的媒體報道，中鋁回歸國內(nèi)資本市場，會使其“競爭優(yōu)勢進一步擴大、産業(yè)鏈更加完整”，同時，“為在全國範圍內(nèi)産業(yè)和資本的運作，開闢了廣闊空間”。

　　“王者歸來”，有券商如此“高度評價”中鋁的回歸。亦有媒體在分析“稟賦的資源優(yōu)勢”、“先進成熟的技術(shù)”等優(yōu)勢後，稱中鋁“盡顯藍籌股本色”。

　　2007年，中國鋁業(yè)交出了一份靚麗的成績單——營收761.8億元、凈利潤102億元。同年10月，中鋁的股價創(chuàng)出60.6元/股的歷史高價。

　　2008年的金融危機，“血洗”了中鋁。當年，中鋁的凈利潤只有881萬元，同比大降99.91%。2009年，中鋁巨虧46億元，由此製造出了-52824%的凈利潤同比增長率。

　　接下來的兩年，中鋁業(yè)績有所起色，分別盈利7.8億元和2.4億元。而到了2012年，中鋁再現(xiàn)巨虧——82.3億元的虧損，把它送上了資本市場“巨虧榜”的第二位。“幸虧有中國遠洋，不然我們就是業(yè)績倒數(shù)第一了。”王徵回憶，得知總公司巨虧後，一位廠領(lǐng)導(dǎo)“慶倖”有中國遠洋墊底。去年，同為央企的中國遠洋，虧損超過95億元。

　　去年年報中，中國鋁業(yè)陳述了其巨虧的原因。“世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，中國經(jīng)濟增速放緩。”中國鋁業(yè)稱，受諸多不利因素影響，全球鋁價低位運作，國內(nèi)鋁消費明顯放緩。

　　民營鋁電企業(yè)迅速崛起

　　與中鋁巨虧形成對比的是，國內(nèi)幾大民營鋁企的報表，在過去幾年間卻“形勢大好”。

　　據(jù)金銀島分析師徐勇波介紹，山東是大型民營鋁企最為集中的區(qū)域，如魏橋、信發(fā)等巨頭均“駐紮”於此。此外，上市公司南山鋁業(yè)旗下也有電解鋁業(yè)務(wù)。

　　民營鋁電的崛起，不超過十年時間。資料顯示，2005年時，國內(nèi)90%的氧化鋁産量出自中鋁。此後，中鋁“一統(tǒng)天下”的局面便被打破，到2007年，中鋁係和“非中鋁係”的氧化鋁産能，已漸成“平分秋色”之勢。

　　為爭奪市場，中鋁係和非中鋁係之間爆發(fā)過戰(zhàn)爭。根據(jù)公開報道，中國鋁業(yè)一度把氧化鋁價格定在較低水準，“以將新的生産商擠出市場”。為抵制這一策略，2007年初，魏橋、信發(fā)等七家氧化鋁企業(yè)在濟南“結(jié)盟”，並宣佈聯(lián)合提價。

　　魏橋鋁電今年第二期的《短期融資券募集説明書》顯示，截至去年9月，魏橋鋁電共擁有和運營123.6萬噸鋁産品産能，列國內(nèi)第四位。排名前兩位的是中鋁和中電投兩家國有企業(yè)。

　　《説明書》披露，2009年到2011年，魏橋鋁電分別實現(xiàn)營業(yè)利潤11.8億元、55.5億元和77.6億元。在中鋁巨虧的2012年，魏橋鋁電母公司中國宏橋凈利54.52億元。

　　從毛利率來看，2009年-2011年間，魏橋鋁電的毛利率分別為12.49%、38.02%和33.85%。這三年裏，中國鋁業(yè)鋁製品的營業(yè)利潤率分別為1.73%、6.46%和5.53%。

　　去年，中鋁鋁製品的毛利率為0.63%，其中氧化鋁板塊和鋁加工板塊的毛利率為負數(shù)。去年前9月，魏橋鋁電從鋁業(yè)製造中獲得了31.17%的毛利率。

　　在基層車間工人王徵看來，單是工資，就能反映出“誰家的日子好過”。他在山鋁的月工資為兩三千元，而相距不足百里的魏橋鋁電，工人月工資普遍能達到四五千元。

　　比之魏橋，位於山東聊城的信發(fā)鋁電的規(guī)模，“有過之而無不及”。由於信發(fā)鋁電既非上市公司，又長期堅持“不宣傳、不報道”，甚至連官方網(wǎng)站都沒有，其真實的經(jīng)營情況不為外界了解。

　　有報道説，信發(fā)鋁電的電解鋁産量已躍居國內(nèi)首位。今年8月，《中國企業(yè)家》報道稱，信發(fā)鋁電今年上半年的銷售收入為463億元，同比增長33%，利潤率達到15%。

　　煙臺上市公司南山鋁業(yè)，主營業(yè)務(wù)是氧化鋁、電解鋁及下游産品。據(jù)其公佈的財報，過去四年間，南山鋁業(yè)分別實現(xiàn)凈利潤7.3億元、7.8億元、10.2億元和6.9億元。

　　半年報顯示，今年上半年，南山鋁業(yè)氧化鋁板塊的毛利率為7.87%，中鋁為2.26%。

　　中鋁體制積弊

　　對於中鋁和幾個民營鋁電企業(yè)的“冰與火”現(xiàn)象，體制原因?qū)覍冶徽J為是“禍首”。

　　“一是管理不行，二是機制不行。”信發(fā)鋁電董事長張學(xué)信曾對媒體表示，在某個地區(qū)的工廠，央企的幹部比信發(fā)的員工還多，“信發(fā)的職工1100多人，對方的管理人員就1100人”。

　　對此，中鋁子公司的基層員工張葦(化名)深有體會，“有時感覺，車間裏幹部比幹活的還多”。曾在魏橋鋁電工作兩年的孫鵬(化名)則透露，在魏橋鋁電，一百多個工人由一個車間主任管理。

　　去年年報顯示，中國鋁業(yè)共有在職員工9.8萬人，其中生産人員7.94萬人，行政人員1萬人，分別佔比81%和10.2%；而魏橋鋁電公佈的數(shù)據(jù)則顯示，截至去年9月末，該公司共有員工2.1萬名，結(jié)構(gòu)是生産人員1.67萬人，技術(shù)人員3950人，管理人員334人，分別佔比79.65%、18.76%和1.59%。

　　“國企的員工‘太享福了’。”張葦覺得，一天下來，她們公司5個工人幹的活，未必有民企1個工人做得多。孫鵬則説，魏橋鋁電“不養(yǎng)閒人”，“任務(wù)緊急時，1個工人能頂3個人用”。

　　張葦還認為，其所在工廠的管理也有些懈怠，“有些崗位居然可以默許睡覺”。據(jù)孫鵬介紹，在供職時，他感覺魏橋鋁電管理非常嚴格，規(guī)則極為細化，比如“不戴安全帽不得進廠”、“上班打鬧受處罰”、“睡覺被罰三分之一的工資”、“上班抽煙立刻被開除”等。

　　據(jù)報道，在管理層級上，中國鋁業(yè)一般有4—5級，民營企業(yè)只有2—3級。一位中鋁總部的內(nèi)部人士告訴記者，中鋁的審批程式繁瑣、週期比較長，“有時審批下來後，卻發(fā)現(xiàn)要引進的設(shè)備已經(jīng)快過時了”。

　　對此，張葦表示認同。她舉例説，其所在的車間進行過幾次技改，但資金投進去、技改完成後，卻發(fā)現(xiàn)“還是跟不上那些民營企業(yè)”。

　　在中鋁內(nèi)部橫向比較，上市公司中國鋁業(yè)與存續(xù)公司之間，也存在著差異。前述中鋁總部的人士説，上市時，一些輔業(yè)和不良資産被剝離出來，組成存續(xù)公司，“當時大家想辦法找關(guān)係去上市公司，避開存續(xù)公司”。

　　“但十年下來，上市公司虧損了，存續(xù)公司反倒活得很好。”該人士説。以山東鋁業(yè)為例，記者獲悉的數(shù)據(jù)顯示，去年，隸屬上市公司的中鋁山東分公司虧損8億元，存續(xù)公司卻盈利近8000萬。

　　至於原因，上述人士分析説，上市公司嚴守主業(yè)，擔(dān)心各種風(fēng)險因素；相比之下，存續(xù)公司為了生存，什麼賺錢做什麼，更加市場化，“這其實也説明，市場永遠是最積極的因素。”

　　民企受益於自備電廠

　　業(yè)內(nèi)人士認為，生産成本方面，南山鋁業(yè)、魏橋鋁電等民營鋁企較中鋁具有優(yōu)勢。

　　南山鋁業(yè)的一位前高管告訴新京報記者，南山鋁業(yè)靠近港口，可以省去一筆原材料的汽運費用；同時，其産業(yè)鏈覆蓋上游和下游深加工，綜合利用程度高。

　　公開資料顯示，電力成本佔電解鋁生産成本的40%，超過原材料的33%。根據(jù)測算，國內(nèi)電解鋁的耗電強度為14000度/噸，即電價每上調(diào)一分錢，將增加成本140元。自2010年起，對電解鋁的用電優(yōu)惠被取消，電網(wǎng)電價也有所上調(diào)。由此，相較2010年、2012年，每噸電解鋁的用電成本約增加1400元。

　　據(jù)報道，中國鋁業(yè)的用電，主要來自電網(wǎng)供電及自備電廠供電，“有50%的用電供應(yīng)來自電網(wǎng)，導(dǎo)致用電成本居高不下”。

　　與中鋁不同，魏橋鋁電披露稱，其所用電力均採購于母公司魏橋創(chuàng)業(yè)下屬的高新鋁電，基準價為每度0.34元。同期，國網(wǎng)供電的價格則在每度0.4元—0.6元之間。

　　“相對於網(wǎng)上購電，自發(fā)電可以有效抑制購電成本。”魏橋鋁電稱。而南山鋁業(yè)也在公開報告中稱，其鋁業(yè)生産所用電力均為自備電廠提供，具有低價電力優(yōu)勢。

　　一位中鋁子公司的工人説，其曾在不同的場合，多次向所在地政府領(lǐng)導(dǎo)提議“提供電力方面的幫助”，但卻沒有得到政府的正面回應(yīng)，“電網(wǎng)那邊也不同意”。

　　今年5月，金融機構(gòu)美銀美林，針對魏橋鋁電在港上市的母公司中國宏橋發(fā)佈了報告。報告稱，電解鋁方面，中國宏橋每噸的成本優(yōu)勢為3800元。

　　分開來看，相比同行業(yè)，中國宏橋可從電力中獲得成本優(yōu)勢2800元，運輸包裝帶來的200元，高週轉(zhuǎn)率帶來的500元及其他方面的300元。

　　今年初，中鋁山東分公司承認，其在氧化鋁生産成本上，與魏橋等民營企業(yè)的差距曾達到過400元/噸。

　　此外，中鋁總部人士分析稱，在中鋁巨虧的原因中，不斷增加的財務(wù)成本難以忽視。2012年，中國鋁業(yè)虧損82.3億元，當年的財務(wù)費用為46.6億元。該人士稱，不斷增長的財務(wù)費用，與中鋁在海外的投資，以及在國內(nèi)的擴張密切相關(guān)。其中，2008年，中國鋁業(yè)曾聯(lián)合美國鋁業(yè)公司入股力拓，這筆收購總價約140.5億美元。

　　此舉雖使中鋁獲得了力拓12%的股權(quán)，但也讓中鋁背上了沉重的財務(wù)成本。“這些貸款現(xiàn)在還在産生利息。”上述人士説。

　　“國有企業(yè)的很多資金，來自廉價的銀行貸款，對風(fēng)險的把控並不如民營企業(yè)慎重。”此前，信發(fā)鋁電董事長張學(xué)信接受媒體採訪時表示。

　　中鋁裁員、賣資産自救

　　近年來，深陷泥淖的中國鋁業(yè)，開始放下昔日“霸主”的身段，屢向民營企業(yè)“取經(jīng)”。

　　2010年前後，中鋁的新“掌門人”熊維平，帶著調(diào)研組到同行業(yè)中的先進民企考察。2011年7月，中鋁總裁羅建川到東方希望下屬的三門峽鋁業(yè)考察時説，對方“有許多地方值得中鋁學(xué)習(xí)”。

　　據(jù)報道，一系列考察後，中國鋁業(yè)啟動了三件事：展開控虧增盈攻堅戰(zhàn)；推進管理改革創(chuàng)新；實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，由單一鋁業(yè)公司向綜合礦業(yè)發(fā)展。

　　作為普通工人的張葦，能切身感受到公司扭虧的“新氣象”。她説，廠裏有效益不好的車間關(guān)停，一些工人被分流；廠領(lǐng)導(dǎo)頻繁開會商討意見。

　　“領(lǐng)導(dǎo)的壓力很大。”張葦説，有個在外面跑銷售的領(lǐng)導(dǎo)，聽到工人每月拿兩三千元的工資後，“心裏很難受”；還有個車間主任，因為産品品質(zhì)提高不上去，幾乎天天泡在車間，“家都很少回了”，張葦説，今年來，車間的紀律也嚴格了許多——上班睡覺不再被默許。起初，這個變化使她和一些同事有些難以接受，“上班又沒什麼事做，還不讓睡覺，只能坐著‘大眼瞪小眼’”。

　　巨虧之下，“國企工人”也不再是“鐵飯碗”。根據(jù)年報，2011年時，中鋁有職工10.1萬人，2012年，職工人數(shù)為9.8萬人——照此計算，一年下來，大約有3000名員工離職。

　　接下來，中鋁的裁員或會更加激進。近期，中鋁山東分公司、中州分公司等多個分公司的員工，均在網(wǎng)上發(fā)帖稱，一些特殊崗位的職工，可能會提前到40歲或45歲被迫“內(nèi)退”。

　　這些措施，發(fā)揮效果尚需時日。上市公司中國鋁業(yè)如果2013年再報虧損的話，將被ST處理。

　　為避“ST”，今年以來，中國鋁業(yè)開始甩賣不良資産。今年5月，中鋁出售了貴州分公司的氧化鋁生産線和西北鋁加工分公司資産；6月，中鋁又出售了中鋁河南和青島的鋁加工業(yè)務(wù)等；10月，中鋁又宣佈以130億元的價格，出售中鋁鐵礦公司65%的股權(quán)。這些資産的接受者，均是中國鋁業(yè)的母公司中鋁公司。而據(jù)推算，上述交易，為中國鋁業(yè)帶來240億元的收入。

　　此外，中報還顯示，今年上半年，中鋁壓縮了1300萬元的管理費用和3300萬元的銷售費用。

　　種種舉措下，今年前三季度，中國鋁業(yè)虧損18.5億元，相比去年同期的43.3億元大幅收窄。

　　就在全力扭虧之時，11月19日中鋁公告稱，中鋁副總裁李東光，因個人原因正接受有關(guān)部門調(diào)查。