根據(jù)多家機構(gòu)預(yù)測，5月我國生産者物價指數(shù)(PPI)同比回落幅度不會超過1.5%，將連續(xù)第二個月降幅縮小，而這將從一個側(cè)面印證當前態(tài)勢。

　　交通銀行預(yù)測，5月PPI同比增長-1 .4%。“從商務(wù)部公佈的周頻率生産資料價格走勢看，5月前三週六大類生産資料細分指數(shù)環(huán)比漲跌互 現(xiàn) 。 其 中 ， 橡 膠 産 品 環(huán) 比 升0 . 4 5 %、 能 源 産 品 環(huán) 比 上 升0.13%、輕工原料環(huán)比升0.07%、有色金屬價格環(huán)比升0.05%；與此相對，農(nóng)資産品環(huán)比下降0.17%、建材産品環(huán)比下降0.05%。依據(jù)以上六大分項指數(shù)的環(huán)比走勢，初步預(yù)計5月當月PPI環(huán)比下降0.02個百分點左右，同時考慮到翹尾因素的影響，初步預(yù)計5月PPI同比降幅縮小至-1 .4%。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉説。

　　方正證券的預(yù)測與交通銀行相同 。 方 正 證 券 宏 觀 分 析 師 王 坤 表示，5月PPI同比降幅的收窄，一方面來自翹尾因素的抬升，另一方面則來自環(huán)比降幅的階段性改善。從主要工業(yè)品價格來看，原油與煤炭價格降幅有所收窄，鋼材價格有所下行，有色金屬價格5月底以來上行乏力，水泥與浮法玻璃價格均有 所 下 行 。 高 盛 高 華 證 券 表 示 ，“我們認為PPI同比增幅可能會從4月的-2.0%升至-1.5%，季節(jié)調(diào)整後的環(huán)比折年增幅從4月份的-3.7%升至-0.1%。”

　　一個可以用來印證的數(shù)據(jù)是，中國物流與採購聯(lián)合會近日發(fā)佈數(shù)據(jù)顯示，在有色金屬價格大幅上漲和油價上調(diào)的影響下，5月生産資料市場整體價格實現(xiàn)了今年以來首次止跌回升，當月環(huán)比增長0.33%；同比雖然下降2.87%，但是降幅也較4月收窄1.27個百分點。

　　有機構(gòu)認為，PPI跌幅連續(xù)收窄與近期一系列穩(wěn)增長政策出臺有關(guān) ， 印 證 了 當 前 經(jīng) 濟 正 在 短 期 企穩(wěn)。海通證券宏觀債券首席分析師姜超表示，無論是國家統(tǒng)計局還是匯豐公佈的5月製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)(PM I)均出現(xiàn)回升，其中新訂單指數(shù)明顯改善，顯示需求好轉(zhuǎn)，這與3月底以來的穩(wěn)增長政策稍見成效有關(guān)；生産指數(shù)的回升也與發(fā)電量增速的反彈一致，原材料庫存回升而産成品庫存下滑，顯示庫存狀況有所改善；購進價格大幅反彈，預(yù)示5月P P I同比降幅將大幅收窄，印證經(jīng)濟短期企穩(wěn)。

　　有統(tǒng)計顯示，二季度以來，國家共有15項重大政策密集出臺穩(wěn)增長。中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，3月以來，政府持續(xù)出臺穩(wěn)增長政策，預(yù)計未來仍將有政策出臺。隨著政策落實，經(jīng)濟活力會有一定的起色，經(jīng)濟需求將會穩(wěn)定，下半年經(jīng)濟不會一路下滑，經(jīng)濟走穩(wěn)的可能性較大。美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家陸挺也對《經(jīng)濟參考報》記者説：“雖然今年開年的經(jīng)濟形勢不甚理想，但是經(jīng)濟增速在政府的微刺激措施提振下正在趨穩(wěn)。我們預(yù)測，今年第二季度的G D P同比增長率可以維持在7.5%。我們預(yù)計第二季度國內(nèi)生産總值(G D P)環(huán)比增速將從上季度的1.4%回升到1.8%。由於基數(shù)較高，下半年G D P同比增長會回落到7.1%左右。”

　　不過對於下半年P(guān)PI走勢，機構(gòu)之間看法並不相同。唐建偉認為，從4月份以來鐵路貨運量降幅收窄、中長期貸款佔比進一步回升推動克強指數(shù)連續(xù)兩個月反彈的走勢看，中國經(jīng)濟增長的動能正趨於階段性回升，預(yù)計受此推動，年內(nèi)PPI同比增速有望維持降幅收窄的趨勢。然而，聯(lián)訊證券宏觀及固定收益分析師楊為敩卻認為，當前PPI仍維持在一個較為弱勢的態(tài)勢，週邊經(jīng)濟體的需求修復(fù)對P P I存在一定邊際性拉動作用，但預(yù)計這種需求拉動將被居民消費價格指數(shù)(C PI)的傳導效應(yīng)和基數(shù)效應(yīng)對衝，故PPI年內(nèi)很可能繼續(xù)震蕩。