本報(bào)

　　又到了一邊看電視，一邊炒股的季節(jié)。歲末年初賀歲檔是炒作傳媒影視股的最佳時(shí)機(jī)，影視傳媒股的股價(jià)會(huì)隨著賀歲檔的票房上下波動(dòng)，而今年大銀幕的江湖似乎不如“小銀幕”來(lái)得熱鬧，一部《武媚娘傳奇》攪動(dòng)的不僅是娛樂(lè)圈，還有資本圈。

　　踩著2014年的尾巴

　　，《武媚娘傳奇》的主投資方浙江唐德影視股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“唐德影視”)順利過(guò)會(huì)，范冰冰不僅在戲裏稱(chēng)霸了“天下”，在戲外也以129萬(wàn)股的持股量摘下了“資本桂冠”，和當(dāng)年的華誼兄弟相似。與此同時(shí)，趙薇、張豐毅等明星也持有不同比例的股份。

　　影視傳媒行業(yè)在2014年僅有唐德影視一家公司IPO，但通過(guò)影視公司在資本市場(chǎng)演繹造富傳奇的並不少，而2015年這個(gè)數(shù)量還會(huì)增加。

　　80萬(wàn)變身8000萬(wàn)

　　成立於2005年的唐德影視，不算是影視行業(yè)的老兵，公司成立的時(shí)候，范冰冰已經(jīng)是百花獎(jiǎng)最佳女主角。不過(guò)，雙方之間的捆綁在影視文化急速發(fā)展的近幾年，其財(cái)富效應(yīng)卻非常明顯。

　　2011年4月，唐德有限註冊(cè)資本由3583.48萬(wàn)元增加至3981.64萬(wàn)元，范冰冰以85.6萬(wàn)元認(rèn)繳新增註冊(cè)資本。

　　根據(jù)招股書(shū)的資訊，本次發(fā)行前范冰冰持有唐德影視約129萬(wàn)股，佔(zhàn)發(fā)行前總股本的2.15%。按照最新的影視公司58倍的平均市盈率，以及唐德影視2013年的每股收益1.06元計(jì)算，公司的發(fā)行價(jià)或許在60元以上，而這意味著范冰冰持股市值接近8000萬(wàn)元。

　　投資收益直逼專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。也難怪出生於1981年，被圈內(nèi)人稱(chēng)為“范爺”的范冰冰能夠霸氣的説出“我不會(huì)嫁入豪門(mén)，因?yàn)槲易约壕褪呛篱T(mén)”這樣的話(huà)。

　　而作為簽約藝人，范冰冰在公司的地位和貢獻(xiàn)的收益同樣不容小視。唐德影視招股説明書(shū)顯示，在其2011年至2013年藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，范冰冰可謂絕對(duì)主力。2013年，范冰冰個(gè)人所帶來(lái)的經(jīng)紀(jì)收入就佔(zhàn)到了71.20%。

　　實(shí)際上，入股唐德影視的還不止范冰冰。同樣在2011年唐德影視增資擴(kuò)股中入股的還有趙薇和張豐毅，兩人分別新增註冊(cè)資本77.64萬(wàn)元和37.83萬(wàn)元。趙薇持有發(fā)行前117萬(wàn)股，佔(zhàn)比1.95%，股東排位僅次於范冰冰。張豐毅持股57萬(wàn)股，佔(zhàn)比0.95%。

　　值得注意的是，持有唐德影視640.44萬(wàn)股，佔(zhàn)比10.67%的第二大股東趙健是趙薇的哥哥。

　　而趙薇和范冰冰的事業(yè)集團(tuán)還不止如此。

　　唐德影視的夥伴中，有幾家名為“美濤”的公司：北京美濤中藝文化傳媒有限公司、美濤佳藝(上海)影視文化工作室。2011年時(shí)，唐德影視支付給美濤佳藝的演員勞務(wù)費(fèi)為1182萬(wàn)元。

　　北京市工商局資料顯示，美濤中藝成立於2008年，註冊(cè)資本400萬(wàn)元，出資人是范冰冰母女。上海市工商局資料顯示，美濤佳藝的投資人即為范冰冰。

　　趙薇則控制著北京普林賽斯文化傳播有限責(zé)任公司，2012年趙薇的電影處女作《致我們終將逝去的青春》開(kāi)拍，除了8家投資公司之外，趙薇自己也通過(guò)普林賽斯注資1000萬(wàn)。

　　影視明星淘金

　　近年來(lái)，影視明星投身資本市場(chǎng)的案例屢見(jiàn)不鮮。

　　2009年，華誼兄弟在創(chuàng)業(yè)板上市，拉開(kāi)了影視公司的造富明星的序幕。盛産明星的華誼兄弟，股東名單也打造得熠熠生輝。黃曉明、羅海瓊、李冰冰、任泉、張涵予等都曾出現(xiàn)在當(dāng)年華誼兄弟的股東名單中。

　　2014年雖然只有唐德影視一家IPO，但是傳媒上市公司的數(shù)量仍然在增加，這要?dú)w功於當(dāng)年聲勢(shì)浩大的傳媒並購(gòu)。其中，最引人注目的海潤(rùn)影視“借殼”申科股份、道博股份並購(gòu)強(qiáng)視傳媒。

　　公開(kāi)資料顯示，孫儷持有海潤(rùn)影視202萬(wàn)股，佔(zhàn)比2.61%，為第四大股東。海潤(rùn)影視借殼上市後，她將持有申科股份701.62萬(wàn)股，按照申科股份昨日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，其持股市值為1.4億元。如果按一些人士預(yù)期的正式上市後股價(jià)30元-40元估算，孫儷的身家將超過(guò)2億元。相比之下，她在2012年的入股成本僅為914.4萬(wàn)元，投資回報(bào)超過(guò)20倍。此外，海潤(rùn)影視的明星股東還包括連奕名等，而葉璇、杜淳則名列強(qiáng)視傳媒的股東名單。

　　2015年，明星股東的數(shù)量顯然只會(huì)多不會(huì)少。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)的資訊，幸福藍(lán)海影視文化集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“幸福藍(lán)海”)擬深交所上市，本次新股發(fā)行7763萬(wàn)股，發(fā)行後總股本31050萬(wàn)股，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

　　值得注意的是，作為一家國(guó)有影視公司，在其股東名單中出現(xiàn)了明星吳秀波的名字。資料顯示，2011年，幸福藍(lán)海進(jìn)行了股改，並在年底進(jìn)行了增資擴(kuò)股，吳秀波手中持有約466萬(wàn)股，佔(zhàn)幸福藍(lán)海發(fā)行前總股本的2%。

　　不過(guò)，與范冰冰和趙薇不同，吳秀波入股成本並不低。招股書(shū)顯示，吳秀波以人民幣4503.84萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司股份，其中503.84萬(wàn)元為自有資金、4000.00萬(wàn)元為借款，這筆價(jià)款恰恰是用吳秀波持有的股份質(zhì)押而來(lái)。

　　此外，在入股的同時(shí)，2011年，吳秀波與幸福藍(lán)海簽署了《簽約製作人合作協(xié)議》。協(xié)議約定：由吳秀波擔(dān)任幸福藍(lán)海的簽約製作人，要在3年的合作期內(nèi)為幸福藍(lán)海策劃、製作電視劇。同時(shí)，吳秀波還要在合作期內(nèi)為公司拓展多種合作模式的藝人資源。

　　股東們的壓力

　　明星是影視公司最主要的資源，將其引入該公司作為直接或間接的股東絕對(duì)是上策，並足以度過(guò)近幾年電視劇市場(chǎng)逐漸走低的行情。

　　“影視製作公司的主要成本還在演員的開(kāi)銷(xiāo)，過(guò)去一集電視劇最高的銷(xiāo)售可以達(dá)到400萬(wàn)元至500萬(wàn)元，但如今顯然很難達(dá)到這樣高的價(jià)位。”一位上海國(guó)資影視公司高管對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，“過(guò)去電視劇的主要銷(xiāo)售市場(chǎng)是電視臺(tái)，但未來(lái)網(wǎng)際網(wǎng)路將成為主流，怎樣控制人力成本，製作精品劇和把握網(wǎng)際網(wǎng)路趨勢(shì)成為影視公司下一步發(fā)展的拐點(diǎn)”。

　　在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，唐德影視的壓力不小，而作為準(zhǔn)上市公司股東的范冰冰的壓力同樣。根據(jù)唐德影視招股説明書(shū)，該公司有電視劇、電影、藝人經(jīng)紀(jì)、影視劇後期製作等幾大業(yè)務(wù)板塊，電視劇業(yè)務(wù)則是其主要收入來(lái)源。以今年上半年為例，電視劇業(yè)務(wù)收入佔(zhàn)到了97.99%的絕對(duì)比例。

　　從電視劇業(yè)務(wù)的毛利率來(lái)看，2011年至2013年公司都是呈現(xiàn)逐步下滑的趨勢(shì)，三年分別為51.53%、47.24%和45.87%，與同行業(yè)相比處?kù)吨械人疁?zhǔn)。

　　在精品劇製作方面，唐德影視此次發(fā)行股票擬募集資金8.09億元，擬用於補(bǔ)充影視劇業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)資金，包括15部電視劇和6部電影的投資製作，以及2部電影的協(xié)助推廣。

　　根據(jù)CSM統(tǒng)計(jì)，2009年至2012年，全國(guó)80個(gè)城市全天全年播出的新劇數(shù)量在逐年增加，但增長(zhǎng)速度呈下降趨勢(shì)，這也從側(cè)面佐證了電視劇播出市場(chǎng)容量有一定限度，但對(duì)優(yōu)質(zhì)劇仍然供不應(yīng)求。分析人士表示，像唐德影視這樣具備優(yōu)秀精品劇製作能力和強(qiáng)大發(fā)行能力的電視劇龍頭企業(yè)，依然有穩(wěn)步擴(kuò)張的空間。

　　而在突破瓶頸方面，包括華策影視、華誼兄弟等多家公司已經(jīng)與網(wǎng)際網(wǎng)路牽手。

　　2014年10月9日，華策影視發(fā)佈20億定增公告，間接引入百度和小米，共同製作、投資、運(yùn)營(yíng)網(wǎng)際網(wǎng)路項(xiàng)目；11月18日，華誼兄弟宣佈定增36億，引入阿裏、騰訊、平安，未來(lái)在眾籌、電商平臺(tái)、影視業(yè)務(wù)、影視業(yè)務(wù)、遊戲業(yè)務(wù)等領(lǐng)域加強(qiáng)合作；12月20日，360與光線(xiàn)傳言合建視頻網(wǎng)站，在網(wǎng)際網(wǎng)路電影發(fā)行、放映、線(xiàn)上售票、整合明星資源以及會(huì)員附加值等方面進(jìn)行深入探索。

　　平安證券分析師肖樂(lè)樂(lè)分析指出，視頻作為目前的第一長(zhǎng)時(shí)間應(yīng)用，是大多數(shù)網(wǎng)際網(wǎng)路用戶(hù)必需的功能，對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路公司的戰(zhàn)略佈局異常關(guān)鍵，而做好電影大數(shù)據(jù)絕非單純地分析、解讀數(shù)據(jù)，而是要將數(shù)據(jù)和創(chuàng)作進(jìn)行結(jié)合，産生互動(dòng)。當(dāng)電影進(jìn)入行銷(xiāo)階段以後，當(dāng)獲得包括新聞稿、視頻、預(yù)告片、路演等宣傳物料的數(shù)據(jù)反饋時(shí)，片方仍需及時(shí)修正對(duì)於用戶(hù)的精準(zhǔn)判斷，形成良性互動(dòng)，這也是影視公司和網(wǎng)際網(wǎng)路公司合作的關(guān)鍵。2015年，網(wǎng)際網(wǎng)路公司將會(huì)從簡(jiǎn)單的佈局、入股影視公司走向正面交鋒，各大網(wǎng)站將會(huì)集中活力為自己陣營(yíng)的影片叫好，明年的影視行業(yè)會(huì)很熱鬧。

　　在網(wǎng)際網(wǎng)路合作方面，唐德影視目前還未見(jiàn)動(dòng)作，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以該公司股東實(shí)力，這一合作在上市之後是必然趨勢(shì)，而這有可能成為上市公司後的股價(jià)“爆點(diǎn)”。