資金需求漸緩 貨幣基金收益率或降致4%-5%

　　2013年最為火熱的當(dāng)屬貨幣基金的網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)模式，其以高收益率、高靈活性吸引了眾人眼球。而到了馬年，貨幣基金網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)整體收益率均有所下降。同花順數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前最後一個(gè)交易日1月30日，貨幣基金整體的7日年化收益率均值為5.7%，節(jié)後首日降為5.53%，2月10日小幅上升至5.58%，收益率最高值也由年前的7%以上降至6.5%。

　　其中，與微信理財(cái)通合作的華夏財(cái)富寶貨幣基金，節(jié)前收益率曾衝擊8%，1月30日的7日年化收益率為7.29%，也處?kù)遁^高水準(zhǔn)，但春節(jié)過(guò)後收益率逐漸回落，截至2月10日，7日年化收益率降至6.74%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，以餘額寶、理財(cái)通為代表的貨基産品，與市場(chǎng)上的資金價(jià)格牢牢掛鉤，資金價(jià)格的水準(zhǔn)直接影響著理財(cái)産品的年化收益率。通常而言，年末是銀行吸儲(chǔ)動(dòng)力最足的時(shí)刻，存款之爭(zhēng)激烈，開(kāi)出的利率就很高。這直接導(dǎo)致了貨幣基金收益率的飆升。春節(jié)之後，銀行資金的相對(duì)緊張解除了，相關(guān)理財(cái)産品的收益率自然會(huì)回落。貨幣基金2014年的收益率很可能逐漸回歸4%-5%的正常水準(zhǔn)。

　　電商目光轉(zhuǎn)向定期理財(cái)産品

　　近期，電商和網(wǎng)際網(wǎng)路大佬們不約而同的紛紛將目光轉(zhuǎn)向了定期理財(cái)。就在2月10日支付寶宣佈推出“餘額寶用戶(hù)專(zhuān)享保本産品”的同時(shí)，騰訊也宣佈與銀河基金合作的“定投寶”即將正式發(fā)行。另?yè)?jù)支付寶相關(guān)人士透露，餘額寶二代將於今年上半年推出，較一代更保險(xiǎn)、收益更好。

　　據(jù)悉，“餘額寶用戶(hù)專(zhuān)享保本産品”的實(shí)質(zhì)是珠江人壽的萬(wàn)能險(xiǎn)，其之前宣傳的所謂7%指的是一年預(yù)期收益率，與餘額寶不同，該産品不支援實(shí)時(shí)贖回，且要鎖定一年；而“保本保底”指的是保證有最低2.5%的收益率。而定投寶是銀河基金公司推出的跟蹤中證騰安價(jià)值100指數(shù)的基金産品。該基金已於今年1月份獲批。

　　在分析人士看來(lái)，“餘額寶用戶(hù)專(zhuān)享保本産品”以及“定投寶”的面世，提高了網(wǎng)際網(wǎng)路金融的內(nèi)涵，不再僅僅局限于“貨幣基金”短期理財(cái)，可能促進(jìn)網(wǎng)際網(wǎng)路金融進(jìn)一步發(fā)展。更有業(yè)內(nèi)人士表示，網(wǎng)際網(wǎng)路金融不可能全部是貨幣基金來(lái)參與，而在市場(chǎng)利率化越來(lái)越高的情況下，貨幣基金的收益率會(huì)逐漸喪失優(yōu)勢(shì)。

　　墊資壓力加劇 基金公司減持債券應(yīng)對(duì)贖回潮

　　貨幣基金此前的火爆有目共睹。天弘基金憑藉與支付寶合作，就攻下了基金業(yè)老大華夏基金多年的規(guī)模“一哥”地位。但餘額寶模式的成功並非每個(gè)機(jī)構(gòu)都能學(xué)得來(lái)，年底多家基金公司貨基“T+0”出現(xiàn)有條件兌付的情況。有第三方機(jī)構(gòu)透露，年末資金緊張，貨基銷(xiāo)售規(guī)模越大墊資壓力越大，財(cái)力不夠的，只能通過(guò)間歇性的暫緩支付來(lái)勉強(qiáng)支援。

　　大型基金公司的壓力，在一些中小型第三方機(jī)構(gòu)看來(lái)，屬於“甜蜜的煩惱”。有第三方機(jī)構(gòu)人員表示，墊資壓力加大對(duì)於大型基金公司，只要股東支援，資金再緊張，為了規(guī)模，大不了可以貼錢(qián)運(yùn)作。但對(duì)於第三方機(jī)構(gòu)來(lái)説，巨大的墊資壓力，很有可能會(huì)使其扛不下去。

　　據(jù)了解，目前一些基金第三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)僅有500萬(wàn)元的註冊(cè)資金，根本難以應(yīng)對(duì)大規(guī)模的貨幣基金T+0贖回，面對(duì)外部網(wǎng)際網(wǎng)路機(jī)構(gòu)的攻城掠地，基本上無(wú)招架之力。

　　此外，為了應(yīng)對(duì)贖回潮，不少基金公司不得不被動(dòng)減持債券。據(jù)中國(guó)債券資訊網(wǎng)公佈的債券託管資訊顯示，1月債券託管量餘額259355.98億元，較上月增加247.49億元。但從投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，證券公司和基金分別減持115.28億元與292.17億元。這是基金自2013年6月流動(dòng)性緊張以來(lái)最大幅度的一次減持債券。

　　綜合以上情況來(lái)看，2013年貨幣基金的網(wǎng)際網(wǎng)路熱銷(xiāo)盛景恐怕在2014年很難續(xù)演，而即將發(fā)售的兩款新品能否獲得投資者的認(rèn)可也存在諸多變數(shù)。下一個(gè)網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)?shù)臒狳c(diǎn)將在哪，讓我們拭目以待。