■ 本期嘉賓：

　　孫立堅(jiān)　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)

　　崔新生　中國(guó)價(jià)值指數(shù)首席研究員

　　謝國(guó)忠　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家

　　顧海兵　中國(guó)人民大學(xué)教授

　　高輝清　國(guó)家資訊中心戰(zhàn)略規(guī)劃處處長(zhǎng)

　　陳 及　北京工商大學(xué)産業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)

　　編者按：

　　中國(guó)（上海）自貿(mào)區(qū)將於10月1日正式啟動(dòng)，金融改革將進(jìn)入深度試驗(yàn)。浙江省義烏市國(guó)際貿(mào)易綜合改革試點(diǎn)金融專項(xiàng)方案近日對(duì)外公佈，開(kāi)始探索貿(mào)易金融新模式。中國(guó)地方金融改革持續(xù)發(fā)力，釋放出金融改革由局部向全面推進(jìn)的提速信號(hào)。如何看待當(dāng)前中國(guó)金融改革，下一步中國(guó)金融改革將有哪些新看點(diǎn)，又將呈現(xiàn)出怎樣的改革路徑，備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　話題一

　　緣何“花落”義烏

　　因?yàn)榱x烏經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是圍繞小商品市場(chǎng)和國(guó)際貿(mào)易展開(kāi)的，為全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供小商品

　　義烏是全球最大的小商品集散中心，曾被聯(lián)合國(guó)、世界銀行等國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)確定為“世界第一大市場(chǎng)”。9月17日，義烏又多了個(gè)“亮點(diǎn)”——金融改革試點(diǎn)區(qū)域。當(dāng)天，《義烏國(guó)際貿(mào)易綜合改革試點(diǎn)金融專項(xiàng)方案》（下稱“義烏金改”）獲批的消息正式發(fā)佈。

　　據(jù)《浙江日?qǐng)?bào)》報(bào)道，義烏金改的主要目標(biāo)是通過(guò)加快金融改革創(chuàng)新，積極推動(dòng)人民幣跨境業(yè)務(wù)、外匯管理和民間資本管理創(chuàng)新，探索貿(mào)易金融新模式。其具體的任務(wù)包括完善金融組織體系建設(shè)、加快貿(mào)易金融産品創(chuàng)新、完善外匯管理機(jī)制、推動(dòng)人民幣跨境業(yè)務(wù)創(chuàng)新、發(fā)展壯大本外幣兌換業(yè)務(wù)、促進(jìn)民間資本服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境等七個(gè)方面。

　　那麼，義烏為什麼會(huì)成為金改的又一個(gè)對(duì)象？其亮點(diǎn)又體現(xiàn)在哪些地方？

　　孫立堅(jiān)：此次義烏金融改革的定位是以企業(yè)為媒介，讓“義烏市場(chǎng)”走向國(guó)際。另外，金改也將為義烏提供便捷性，讓世界最好的企業(yè)能夠聚集在義烏，形成一個(gè)核心的平臺(tái)作用。

　　最關(guān)鍵的一點(diǎn)是，義烏這次金改不是純粹的為金融而金融，為改革而改革。而是在一定程度上做到了義烏金融管制的放開(kāi)，也考慮到了針對(duì)商業(yè)服務(wù)的金融配套的問(wèn)題。不過(guò)，在金融等方面的管制未完全放開(kāi)之前，義烏要想做到企業(yè)“走出去”和好的企業(yè)“引進(jìn)來(lái)”，還是很困難的。

　　總之，金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這也是所有金改的核心。這次金改幾乎都落戶在具體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中，同時(shí)義烏的金改要確保當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)活動(dòng)能夠進(jìn)一步擴(kuò)大，而不是金改以後企業(yè)家放棄商業(yè)活動(dòng)轉(zhuǎn)而做金融投資等。

　　崔新生：義烏金融改革是針對(duì)中小企業(yè)的改革，也考慮到了産業(yè)轉(zhuǎn)型的問(wèn)題。之所以選義烏，是因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)活動(dòng)是圍繞小商品市場(chǎng)和國(guó)際貿(mào)易展開(kāi)的，為全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供小商品。此次公佈的貿(mào)易金融産品、人民幣跨境業(yè)務(wù)等創(chuàng)新，有利於義烏提升貿(mào)易便利化，構(gòu)建新型外貿(mào)格局。

　　義烏此次金融改革是否能夠取得相應(yīng)成效，還要看當(dāng)?shù)卣賳T是否能作出正確的政策指引，義烏金改最根本的問(wèn)題是産業(yè)結(jié)構(gòu)引導(dǎo)問(wèn)題。國(guó)家可根據(jù)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展的戰(zhàn)略，對(duì)不同區(qū)域在經(jīng)濟(jì)政策有適當(dāng)傾斜。

　　話題二

　　金改從何切入

　　“同質(zhì)化”的競(jìng)爭(zhēng)反而會(huì)削弱金改本身的意義，浪費(fèi)資源，甚至互相搶奪資源，這是下下策

　　事實(shí)上，就全國(guó)範(fàn)圍看，目前不止是義烏。就在義烏獲批當(dāng)天，有報(bào)道稱，武漢金融改革創(chuàng)新方案已于9月16日上報(bào)至國(guó)務(wù)院審批。

　　湖北省政府金融辦主任劉美頻對(duì)媒體稱，“武漢金改”主要內(nèi)容包括大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，努力構(gòu)建區(qū)域性金融市場(chǎng)體系，發(fā)揮武漢特色科技金融和金融後臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，目前證監(jiān)會(huì)所推行的多項(xiàng)改革的試點(diǎn)，全部在湖北進(jìn)行試點(diǎn)，包括新三板、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、中小企業(yè)私募債、券商主導(dǎo)的創(chuàng)新等業(yè)務(wù)。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)傳來(lái)消息，從證監(jiān)會(huì)主席位置上赴任山東省副省長(zhǎng)的郭樹(shù)清，同樣在高舉金融改革的大旗。而此前，麗水農(nóng)村金融改革也已確定，泉州也成為了全國(guó)第三個(gè)國(guó)家級(jí)金融改革試驗(yàn)區(qū)。去年，溫州金改方案的出現(xiàn)，更讓市場(chǎng)歡呼雀躍。

　　但在大家叫好的同時(shí)，各地金改到底該怎麼做？是不是該借鑒一些試點(diǎn)良好城市的優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)？同時(shí)，又該如何避免“同質(zhì)化”，結(jié)合自身特色發(fā)展呢？

　　謝國(guó)忠：首要的還是明確定位。上述金改城市，是全國(guó)金融改革整體佈局中的重要棋子，帶有實(shí)驗(yàn)性質(zhì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革三十年之前是搞特區(qū)，如今的金融改革和特區(qū)也是有相似點(diǎn)的。

　　其次，要注意的是，地方金融改革的目的不是為了解決金融問(wèn)題，而是要為地區(qū)經(jīng)濟(jì)和産業(yè)升級(jí)服務(wù)指導(dǎo)思路，這同樣應(yīng)該為地方金改城市所重視。

　　大家認(rèn)為，希望通過(guò)金改來(lái)解決根本問(wèn)題的可能性很小，且金改能産生的效果依目前現(xiàn)階段來(lái)看只能是增加杠桿、刺激貨幣流通。事實(shí)上，這恰恰是不少城市要避免的。至於對(duì)市場(chǎng)是否能産生相應(yīng)的“正能量”，還需觀察各地金改進(jìn)一步的發(fā)展。

　　孫立堅(jiān)：就拿義烏金改來(lái)説，實(shí)際上有值得借鑒的地方。義烏金改的一大亮點(diǎn)就是國(guó)家對(duì)金融管制的放開(kāi)，其他省市一定程度上可以複製。但至於金融改革的具體操作內(nèi)容，各地的情況不同，不能隨便複製，還是要結(jié)合自身的發(fā)展實(shí)際。一旦進(jìn)行複製，“同質(zhì)化”的競(jìng)爭(zhēng)反而會(huì)削弱金改本身的意義，浪費(fèi)資源，甚至互相搶奪資源，這是下下策。

　　話題三

　　是否全盤(pán)放開(kāi)

　　金改鑼聲雖敲得響亮，但還要看實(shí)際的實(shí)施效果。更大面積的全國(guó)性改革不太可能，還要根據(jù)小面積先行試點(diǎn)地區(qū)情況而定

　　對(duì)於目前全國(guó)如火如荼的金改，中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲認(rèn)為，“下一階段改革需要從全局的角度出發(fā)，統(tǒng)一考慮制度、市場(chǎng)等，我們的金融市場(chǎng)應(yīng)該是完整和健全的。”

　　不過(guò)，一位私募投資人士此前告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，以溫州金改為例，更多的還是出於“政治層面”的考慮。怎麼真正打破金改遇到的最實(shí)際問(wèn)題，如讓民營(yíng)銀行出現(xiàn)在市場(chǎng)中，真正做到利率、匯率市場(chǎng)化等，暫時(shí)都要打上問(wèn)號(hào)。

　　那麼，從現(xiàn)狀來(lái)看，是不是真的會(huì)如市場(chǎng)預(yù)期的那樣，形成倒逼機(jī)制，真正為全國(guó)範(fàn)圍的金融改革助力？

　　顧海兵：個(gè)人不持樂(lè)觀態(tài)度。一方面，市場(chǎng)尚沒(méi)有監(jiān)察等完善的標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，值得注意的是，部分地區(qū)的試點(diǎn)是存在缺陷的。就大環(huán)境看，不可忽視的因素是，國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)是誰(shuí)在做主體？還是五大行佔(zhàn)據(jù)了45%的資源，且民營(yíng)銀行在中國(guó)還沒(méi)有。另外，較真到法律層面，部分地區(qū)的試點(diǎn)可能還不合法。

　　因此，現(xiàn)在首要的還是先制定規(guī)則，再行動(dòng)。比如，銀監(jiān)會(huì)等部門(mén)不完全獨(dú)立，不脫離行政管理機(jī)構(gòu)的約束，市場(chǎng)化的方向無(wú)從説起。而且，客觀來(lái)説，中國(guó)總體的金融改革有很遠(yuǎn)的路要走，同時(shí)一些地區(qū)的官員不懂金融，一些地區(qū)的金融觀念也比較滯後。

　　高輝清：金融改革是複雜的，涉及國(guó)內(nèi)外，牽涉的方面較多。只能説放鬆監(jiān)管是積極的信號(hào)，規(guī)範(fàn)化金融市場(chǎng)是中國(guó)需要的，金改鑼聲雖敲得響亮，但還要看實(shí)際的效果。更大面積的全國(guó)性改革不太可能，還要根據(jù)小面積先行試點(diǎn)地區(qū)情況而定。

　　值得一提的是，農(nóng)村金融改革可能成為一些地區(qū)金融改革的關(guān)注點(diǎn)。可以預(yù)計(jì)，一旦農(nóng)村市場(chǎng)打開(kāi)，大量中小微企業(yè)的融資渠道擴(kuò)大了，新機(jī)遇到來(lái)。

　　目前，民營(yíng)企業(yè)在中國(guó)發(fā)展較為艱難，而這方面改革恰恰給了民企一定的機(jī)會(huì)，使他們能得到實(shí)體投資的可能。

　　陳及：中國(guó)金融改革的方向是更好的市場(chǎng)化，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)。一些原因致使中國(guó)金融長(zhǎng)期處?kù)兑拄d狀態(tài)，導(dǎo)致市場(chǎng)資源錯(cuò)配、産能過(guò)剩、經(jīng)濟(jì)泡沫的産生。此次改革想要正確引導(dǎo)和優(yōu)化市場(chǎng)格局。但這個(gè)要看實(shí)際的情況，各地側(cè)重不同，都有自己的經(jīng)驗(yàn)。就全局看，目前各地實(shí)際上進(jìn)行的都是短期的措施，全局性的改革或不會(huì)出現(xiàn)。

　　不過(guò)，客觀上的好處是，今年表現(xiàn)出全局的放鬆管制，在總體上深化改革，對(duì)於中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整是個(gè)機(jī)會(huì)，將會(huì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，也會(huì)為農(nóng)業(yè)、流通業(yè)等帶來(lái)發(fā)展空間。

　　崔新生：金改切忌盲目而行。因?yàn)椋鹑诟母锷婕岸喾矫鎯?nèi)容，要素、組織、監(jiān)管等缺一不可，具體包括積極穩(wěn)妥地推進(jìn)利率、匯率化市場(chǎng)，逐步推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)下可兌換，推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，加快培育多層次資本市場(chǎng)和加強(qiáng)金融監(jiān)管。

　　就目前而言，各省市都可以做金融改革，對(duì)自身省市的金融結(jié)構(gòu)做一個(gè)強(qiáng)化和調(diào)整。

　　話題四

　　能否助力經(jīng)濟(jì)

　　各地區(qū)可能會(huì)根據(jù)長(zhǎng)期和短期目標(biāo)的不同來(lái)改革，目前也處在試驗(yàn)階段，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況不同，有些地區(qū)政府迫不得已去做的改革，長(zhǎng)遠(yuǎn)的道路還需要探索

　　金融行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心行業(yè)之一，一直是經(jīng)濟(jì)向前推進(jìn)不可忽視的動(dòng)力，而如何用好金融、結(jié)合好金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也一直是市場(chǎng)討論的重點(diǎn)。目前，中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，廣義貨幣M2也突破了百萬(wàn)億元，外匯規(guī)模更有3.5萬(wàn)美元之巨。在這種情況下，金融改革似乎變成了牽一髮而動(dòng)全身的行動(dòng)。而一旦各地的金融改革試點(diǎn)得到廣泛認(rèn)同，並在全國(guó)展開(kāi)試點(diǎn)，是不是真的會(huì)從正面助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)？對(duì)各地的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展是不是又會(huì)産生帶動(dòng)作用？除了上述專家談到的問(wèn)題，未來(lái)的金改，還要注意哪些要點(diǎn)？

　　孫立堅(jiān)：根據(jù)國(guó)務(wù)院出臺(tái)的一系列金改政策和各個(gè)城市金改發(fā)展的特色，往往涉及資金支援、金融改革、金融創(chuàng)新方面，而不是以前通過(guò)財(cái)政扶持，甚至是央行的貨幣政策來(lái)扶持。更重要的是，這麼多城市的金改確實(shí)會(huì)充分調(diào)動(dòng)社會(huì)的資源，甚至推動(dòng)城鎮(zhèn)化的建設(shè)。

　　值得思考的是，最近的“錢(qián)荒”問(wèn)題也看到了很多機(jī)構(gòu)貸款結(jié)構(gòu)的錯(cuò)配。如果用應(yīng)該進(jìn)行長(zhǎng)期投資的資金進(jìn)行短期的投資，一些金融機(jī)構(gòu)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)來(lái)進(jìn)行資金空算，那麼就要為此付出代價(jià)。

　　一方面，要打通金融、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的渠道，例如城鎮(zhèn)的建設(shè)，不靠財(cái)政和貨幣政策，而是靠金融改革將社會(huì)資金調(diào)動(dòng)起來(lái)。另一方面，不進(jìn)行金改的話，或會(huì)進(jìn)一步加劇金融脫節(jié)現(xiàn)象，一味玩資金空算遊戲，將會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

　　崔新生：金融改革一定要打通政治金融、市場(chǎng)金融和企業(yè)成長(zhǎng)之間的通道。金融改革最根本的問(wèn)題就是當(dāng)?shù)卣谄髽I(yè)轉(zhuǎn)型方面要給企業(yè)指明方向，並且根據(jù)國(guó)家量化的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)規(guī)範(fàn)投資安全。同時(shí)，地方政府應(yīng)該正確引導(dǎo)企業(yè)的發(fā)展方向，不能讓企業(yè)盲目相信市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，要將金融與産業(yè)正確結(jié)合。

　　高清輝：各地區(qū)可能會(huì)根據(jù)長(zhǎng)期和短期目標(biāo)的不同來(lái)改革，目前也處在試驗(yàn)階段，各地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況不同，有些地區(qū)政府迫不得已去做的改革，這些金融改革若是對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有效果，也可能是暫時(shí)的，長(zhǎng)遠(yuǎn)的道路還需要探索。

　　陳及：之前地方的盲目擴(kuò)張，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)化是金融市場(chǎng)化改革的核心。

　　金改有利於經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，對(duì)地方的投資衝動(dòng)，有抑製作用。地方政府利用金融手段，刺激區(qū)域産業(yè)的合理髮展，環(huán)境的合理髮展。但個(gè)人覺(jué)得，地方政府還是應(yīng)該少用金融手段，不要盲目地去運(yùn)用，這樣不僅會(huì)誘導(dǎo)地方金融具有某一傾向性，將會(huì)出現(xiàn)政府手段去綁架金融、企業(yè)等不好的情況。