綠大地財(cái)務(wù)造假案才落幕，A股市場又見新的造假者——創(chuàng)業(yè)板上市公司萬福生科近日公佈的財(cái)務(wù)造假數(shù)額，4年來累計(jì)虛增收入近10億元，虛增凈利潤近2億元，數(shù)額之大甚至已超過了綠大地。而且，這一數(shù)據(jù)僅僅是公司自查的初步結(jié)果，相關(guān)部門還在進(jìn)一步核查，或許造假的數(shù)額還會更加驚人。

　　A股市場從來不乏財(cái)務(wù)造假者，2011年以來更是頻繁出現(xiàn)：從因虛增業(yè)務(wù)被撤銷上市資格的勝景山河，到客戶名單造假的紫鑫藥業(yè)，再到上市4年曝出驚天騙局的綠大地，其間還有不少中國概念股在美國市場屢屢曝出造假醜聞。而今，又有萬福生科緊隨綠大地的腳步踏上了造假之路。伴隨這些上市公司的一而再、再而三地涉足造假，滬深兩市股指在2011年以來是一路震蕩下行，投資信心持續(xù)低迷，甚至幾度接近崩潰。

　　對於市場而言，上市公司造假，滿足了個(gè)體利益，卻是犧牲了群體利益。如果這一惡劣行為不能得到嚴(yán)懲，市場也就失去了最基本的公平性。之前剛剛獲判的綠大地案，已經(jīng)算得上A股市場對於造假者最嚴(yán)厲的懲罰：除了《證券法》所規(guī)定的對公司及相關(guān)責(zé)任人的罰款，公司前董事長何學(xué)葵還被判處有期徒刑10年；除此之外，相關(guān)仲介機(jī)構(gòu)也因?yàn)椴槐M責(zé)而獲相應(yīng)處罰，兩位保薦代表人被撤銷了保代資格以及市場禁入。證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人曾對外宣稱，這是證監(jiān)會根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)作出的“最高幅度”的處罰。

　　然而，對於市場而言，這樣的懲罰力度依然過低，遠(yuǎn)不足以震懾後來者。綠大地案獲判後，股票復(fù)牌仍然繼續(xù)交易，A股市場也仍有萬福生科以及更多的違規(guī)者鋌而走險(xiǎn)。

　　懲治上市公司造假是第一要義。筆者以為，嚴(yán)懲造假者，當(dāng)參照海外成熟市場。在美國，缺乏誠信，幾乎會讓一家上市公司失去所有一切。在我國香港市場，同樣如此。就在去年6月，香港證監(jiān)會對因財(cái)務(wù)造假而上市的洪良國際作出了最嚴(yán)厲的處理：公司須以每股2.06港元回購其IPO時(shí)發(fā)行在外的5億股股票，為此洪良國際總耗資10.3億港元，超過了其在IPO時(shí)所募集的資金凈額；與此同時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)兆豐資本也因此被撤銷牌照並罰款4200萬港元。相比成熟市場對於造假的懲罰，A股市場的違規(guī)成本顯然太低。

　　眼下，萬福生科曝出財(cái)務(wù)造假，程度之惡劣超越綠大地，再次給市場敲響警鐘。而其保薦機(jī)構(gòu)平安證券，恰巧也是之前勝景山河的保薦機(jī)構(gòu)。這一造假者最終須獲得怎樣的重罰，才能真正震懾後來者？對監(jiān)管部門而言，將是一次嚴(yán)峻的考驗(yàn)。至少，其所謂的“最高幅度”還須提高上限。

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