P2P的江湖格局依然混沌。

　　新一波的P2P倒閉潮隱現(xiàn)，本月已有6家網(wǎng)貸平臺(tái)被爆跑路失聯(lián)。對(duì)於野蠻生長(zhǎng)的P2P網(wǎng)貸行業(yè)而言，在高速擴(kuò)容的同時(shí)，亂象叢生。截至目前，已經(jīng)有148個(gè)平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難、失聯(lián)、倒閉，數(shù)以萬(wàn)計(jì)的投資者因此血本無(wú)歸。對(duì)於當(dāng)前P 2P的亂象和頻發(fā)的跑路事件，中國(guó)小額信貸聯(lián)盟理事長(zhǎng)杜曉山認(rèn)為，P 2P的“三無(wú)”———無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)運(yùn)作規(guī)則、無(wú)監(jiān)管，導(dǎo)致行業(yè)混亂。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授、網(wǎng)際網(wǎng)路金融千人會(huì)創(chuàng)始人黃震在接受南都記者採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)指出，“跑路的平臺(tái)都是偽P 2P平臺(tái)”。

　　國(guó)內(nèi)很多P 2P平臺(tái)實(shí)際上扮演了“準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)”的角色，吸收資金併發(fā)掘投資項(xiàng)目。如果P 2P平臺(tái)再將資金匯整合資金池，用作他途，導(dǎo)致用戶(hù)資金並沒(méi)有與用戶(hù)在平臺(tái)上的投標(biāo)動(dòng)作相匹配，而P 2P平臺(tái)本身又缺乏專(zhuān)業(yè)的風(fēng)控手段，潛藏著極大風(fēng)險(xiǎn)。不斷涌入的創(chuàng)業(yè)者、心懷鬼胎的自融者、詐騙嫌疑人，已經(jīng)被P 2P理財(cái)高收益吊高了胃口，不惜鋌而走險(xiǎn)的投資人，以及在投資者中具有一呼百應(yīng)的“團(tuán)長(zhǎng)”們?cè)赑 2P江湖中各自展現(xiàn)精彩。

　　P2P跑路已成常態(tài)

　　又一家平臺(tái)出事了！上週五，投資恒金貸的投資者發(fā)現(xiàn)，註冊(cè)地位於浙江臺(tái)州的恒金貸官方網(wǎng)站無(wú)法登錄，官方Q Q群被解散了。隨後投資者進(jìn)一步了解，這家平臺(tái)，不僅法人代表蘇忠貴“失聯(lián)”，網(wǎng)站上所有資料都是造假。

　　消息一齣，再次引發(fā)行業(yè)巨大關(guān)注，不僅因?yàn)檫@是本月以來(lái)第六家跑路的平臺(tái)，截至目前第148個(gè)跑路的平臺(tái)，更因?yàn)檫@家平臺(tái)從上線(xiàn)到“失聯(lián)”僅一天時(shí)間———6月27日上午，該平臺(tái)上線(xiàn)，並舉行開(kāi)業(yè)3天的秒錶活動(dòng)，吸引了大量的秒客參加。但任何人都沒(méi)有預(yù)料的是，下午老闆就失聯(lián)，秒客們集體踩雷，他們中不乏此前已經(jīng)在其他平臺(tái)中過(guò)招的投資者。而恒金貸也刷新了網(wǎng)貸跑路速度的新紀(jì)錄。

　　昨日，南都記者在恒金貸投資者維權(quán)群上看到，身處全國(guó)各地的投資者互相傾訴自己的慘痛遭遇。“失聯(lián)”和“提現(xiàn)困難”幾乎是大多數(shù)P2P平臺(tái)投資者悲劇的開(kāi)始。“突然間公司網(wǎng)站就打不開(kāi)了，緊接著發(fā)現(xiàn)法人找不到。”北京投資者黃女士是本月剛剛跑路的平臺(tái)網(wǎng)金寶的投資者人，其將自己省吃?xún)€用省下的25萬(wàn)元投在網(wǎng)金寶上，6月4日，黃女士突然發(fā)現(xiàn)“網(wǎng)金寶”的網(wǎng)站打不開(kāi)了，“網(wǎng)金寶”的客服熱線(xiàn)一直沒(méi)有接通、“網(wǎng)金寶”的Q Q客服顯示不線(xiàn)上，甚至換了名字。黃女士意識(shí)到自己遭遇了傳説中的P2P跑路。

　　北京的楊女士告訴南都記者，她在科訊網(wǎng)的噩夢(mèng)開(kāi)始於6月9日，那天早上她發(fā)現(xiàn)，科訊網(wǎng)打不開(kāi)，自己投進(jìn)去的50多萬(wàn)元全部打水漂。“這些錢(qián)，孩子讀大學(xué)等著用。”楊女士在電話(huà)裏哭泣著告訴南都記者，至今她都不敢把事情告訴老公。

　　“P 2P跑路已經(jīng)成為一種常態(tài)。”深圳網(wǎng)貸平臺(tái)人人聚財(cái)CEO許建文在接受南都記者採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)表示。

　　根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，截至目前已有148個(gè)平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難、跑路、倒閉等問(wèn)題，從時(shí)間看，主要從去年10月份開(kāi)始集中爆發(fā)，其中，去年倒閉了77家平臺(tái)，套牢投資者資金超過(guò)15億元，而今年，截至目前已有55家平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，涉及金額已超過(guò)6億元。據(jù)南都記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年廣東已有多達(dá)19家平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，佔(zhàn)總數(shù)的37%，其次是浙江、上海、江蘇。

　　投資者維權(quán)困難

　　倒閉的P2P平臺(tái)讓原本在每個(gè)平臺(tái)中擺在最顯眼位置的“保本保息”成為空談，投資者血本無(wú)歸，正釀就著一個(gè)又一個(gè)家庭悲劇。今年4月25日淩晨，51歲的李女士從北京朝陽(yáng)區(qū)松榆西裏一棟居民樓縱身一躍，結(jié)束了自己的生命，而引發(fā)這場(chǎng)悲劇的正是P2P平臺(tái)中歐溫頓引發(fā)的。

　　今年2月下旬，中歐溫頓被曝北京分公司負(fù)責(zé)人李曉涌“消失”，受此影響，2000多名投資者資金無(wú)法贖回。“總涉及金額超過(guò)5億元。”同樣投資中歐溫頓的北京投資者彭先生告訴南都記者，過(guò)去3個(gè)多月，彭先生和中歐溫頓的2000多名投資者通過(guò)各種方式，包括自費(fèi)請(qǐng)私人偵探調(diào)查資金流向、犯罪證據(jù)等，但他們發(fā)現(xiàn)，目前大部分資金已流向海外，投資者要找回資金的可能性非常小了。

　　據(jù)悉，目前出事的平臺(tái)儘管投資者仍在苦苦尋找法律的解決途徑，不過(guò)維權(quán)之路充滿(mǎn)艱辛。對(duì)於P2P跑路的定性，大成律師事務(wù)所肖颯對(duì)南都記者表示，如果平臺(tái)因自融等跑路，或因資産不能覆蓋債務(wù)跑路，有可能被判集資詐騙罪；如果平臺(tái)擔(dān)保公司支付不起，或者因壞賬率過(guò)高支付不起，判決非法吸收公共存款罪可能性大。

　　作為P2P網(wǎng)貸跑路第一案，優(yōu)易網(wǎng)案最終的審理情況，勢(shì)必對(duì)行業(yè)産生很大影響。肖颯認(rèn)為，從2012年案發(fā)一直持續(xù)到現(xiàn)在，如果判下來(lái)，或許會(huì)成為後續(xù)案件審理的標(biāo)桿。

　　P2P角色被異化

　　“下半年肯定還會(huì)迎來(lái)新的一波倒閉潮。”一家北京P2P平臺(tái)CEO告訴南都記者，去年的倒閉潮是在10月份開(kāi)始的，因?yàn)樵降侥甑踪Y金面越緊張，往往就是P2P出問(wèn)題的高峰期。

　　面對(duì)頻頻發(fā)生的P2P跑路事件，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授、網(wǎng)際網(wǎng)路金融千人會(huì)創(chuàng)始人黃震對(duì)南都記者表示，“跑路的平臺(tái)都是偽P2P平臺(tái)。”黃震表示，P2P平臺(tái)最大的特點(diǎn)是第三方平臺(tái)，提供的是資訊仲介功能，而不應(yīng)該是資金歸集的資金池，更不能動(dòng)用客戶(hù)的資金非法吸存，也不能直接放貸。但從目前出事的P2P看，幾乎都涉及資金池和非法吸存，屬於偽平臺(tái)。

　　黃震的觀點(diǎn)得到很多業(yè)內(nèi)人士的共鳴。在國(guó)外，P2P平臺(tái)只是撮合投資者和借貸人的資訊平臺(tái)，只收取仲介費(fèi)。

　　然而在進(jìn)入中國(guó)後，P2P卻被異化了。“國(guó)內(nèi)很多P2P平臺(tái)實(shí)際上扮演了‘準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)’的角色，吸收資金併發(fā)掘投資項(xiàng)目。”北京一位P2P平臺(tái)CEO告訴南都記者，P2P平臺(tái)將資金匯整合資金池，用作他途，導(dǎo)致用戶(hù)資金並沒(méi)有與用戶(hù)在平臺(tái)上的投標(biāo)動(dòng)作相匹配，而P2P平臺(tái)本身又缺乏專(zhuān)業(yè)的風(fēng)控手段，潛藏著極大風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣州P2P平臺(tái)PPm oney理財(cái)平臺(tái)總經(jīng)理胡新對(duì)南都記者稱(chēng)，出事的平臺(tái)主要因?yàn)榇嬖趦纱箫L(fēng)險(xiǎn)：一是道德風(fēng)險(xiǎn)，二是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。所謂道德風(fēng)險(xiǎn)是，由於通過(guò)網(wǎng)際網(wǎng)路可以募集到大量資金，在部分有意進(jìn)行非法集資、詐騙等人的手裏，P2P演化成為圈錢(qián)工具，不少人懷著撈一把走人的想法設(shè)立P2P，還有部分因?yàn)楸旧韺?shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)資金流緊張的企業(yè)，通過(guò)設(shè)立P2P平臺(tái)獲得資金。此外，作為網(wǎng)際網(wǎng)路金融的主要代表P2P，在運(yùn)營(yíng)上實(shí)際並不容易，很多平臺(tái)由於技術(shù)或者風(fēng)控問(wèn)題最終倒閉。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)均指出，過(guò)去倒閉的數(shù)十家P2P公司主要有三類(lèi)：一是純?cè)p騙公司，二是自融平臺(tái)，三是經(jīng)營(yíng)不善的平臺(tái)。

　　跑路平臺(tái)三宗罪

　　1詐騙

　　哄一批人，撈一筆錢(qián)，拍拍屁股走人

　　上週三下午，南都記者來(lái)到北京通州區(qū)隆孚國(guó)際金融中心506室，這裡原本是網(wǎng)貸平臺(tái)融信寶的總部所在地。透過(guò)大門(mén)，南都記者看到，辦公室區(qū)井井有條，門(mén)口的宣告欄上整齊地?cái)[滿(mǎn)宣傳資料。儘管一切看上去似乎風(fēng)平浪靜，但這家公司已經(jīng)以法定代表人穆海南突然“失聯(lián)”的方式宣佈跑路。

　　“每天都有投資者來(lái)問(wèn)，我也不知道什麼時(shí)候走的，老闆肯定不回來(lái)了。”在融信寶外，一位物業(yè)管理人員勸裝扮成投資者的南都記者：“不要再來(lái)了。”而透過(guò)融信寶維權(quán)投資者Q Q群，南都記者發(fā)現(xiàn)，投資者人數(shù)大概有600人，損失金額大約8000萬(wàn)元。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這起剛剛發(fā)生的跑路案件，正是利用P2P進(jìn)行詐騙的典型案例，這樣的平臺(tái)具有共同特點(diǎn)——— 哄一批人，撈一筆錢(qián)，刪掉網(wǎng)站，拍拍屁股走人。

　　“所以基本上出事特別快，拿到錢(qián)就走人了。”網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人兼CM O、廣東網(wǎng)際網(wǎng)路金融協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)朱明春對(duì)南都記者表示。多位業(yè)內(nèi)人士在接受採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)指出，這類(lèi)平臺(tái)一般以“高息”、“短期標(biāo)”吸引投資者，發(fā)佈大量假標(biāo)，吸收資金後便卷款“跑路”，表現(xiàn)為平臺(tái)突然無(wú)法登錄或是負(fù)責(zé)人消失等。

　　2自融

　　狡兔三窟——— 一個(gè)老闆，多個(gè)平臺(tái)

　　所謂P2P平臺(tái)自融，指的是有資金需求的人，自己設(shè)立一家或多家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，為自己或相關(guān)企業(yè)進(jìn)行融資“輸血”，資金並沒(méi)有流向真實(shí)的借款人。

　　今年上半年出現(xiàn)問(wèn)題的中寶投資就是其中的典型。中寶投資的法人代表周輝對(duì)外宣稱(chēng)，中寶投資是從事民間網(wǎng)路借貸的P2P平臺(tái)，吸引投資人創(chuàng)建賬戶(hù)並充值，隨後其利用40多個(gè)虛假會(huì)員賬戶(hù)頻繁發(fā)佈虛構(gòu)的借貸協(xié)議，以高息吸引投資。

　　經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，平臺(tái)上發(fā)佈的項(xiàng)目90%以上都是周輝虛構(gòu)的。周輝將中寶投資作為自己的融資平臺(tái)，投資者資金全部進(jìn)入他的個(gè)人銀行賬戶(hù)，用於運(yùn)作他的珠寶生意，涉及金額高達(dá)3億元。

　　除了中寶投資，部分企業(yè)嫌一個(gè)平臺(tái)來(lái)錢(qián)太慢，甚至?xí)⒍鄠€(gè)平臺(tái)，方便“多點(diǎn)撒網(wǎng)”來(lái)聚攏資金。業(yè)內(nèi)人士提示，這類(lèi)平臺(tái)的特點(diǎn)集中表現(xiàn)是：高息短期，貸款人不多，但單個(gè)貸款人的貸款金額卻非常高。自融平臺(tái)在操作上直接觸犯了銀監(jiān)會(huì)所劃定的四條紅線(xiàn)之一——— 不得非法吸收公眾資金。

　　3資金池模式

　　龐氏騙局的開(kāi)端

　　説到出事的P2P不得不提到一個(gè)詞：資金池。“出事的幾乎全是資金池模式。”許建文表示。

　　朱明春透露，70%—80%的P2P平臺(tái)採(cǎi)取了這種運(yùn)營(yíng)方式。許建文表示，貸款人的需求一般是12個(gè)月以上，但是大多數(shù)投資人則從風(fēng)險(xiǎn)角度更願(yuàn)意投資期限較短的平臺(tái)，因此，平臺(tái)在聚集資金後，通過(guò)短存長(zhǎng)貸的方式拆標(biāo)進(jìn)行資金錯(cuò)配。

　　資金池模式往往醞釀著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。上海陸家嘴國(guó)際金融資産交易市場(chǎng)股份有限公司董事長(zhǎng)計(jì)葵生近日在接受南都記者採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，目前P2P大部分倒閉的理由不是信用風(fēng)險(xiǎn)，而是流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。而其根源正是很多平臺(tái)進(jìn)行資金的期限錯(cuò)配，通過(guò)短存長(zhǎng)貸的方式賺取更多差價(jià)。一旦後續(xù)投資人投入的資金少於流出資金，就會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂。

　　對(duì)於資金池模式，一位對(duì)P2P進(jìn)行深入研究的廣州小額貸款公司高管對(duì)南都記者表示，實(shí)際上，部分平臺(tái)並非一開(kāi)始就選擇了資金池模式，而是最終逼于無(wú)奈。在目前平臺(tái)都進(jìn)行保息保障的情況下，當(dāng)不良情況超出平臺(tái)資金所能覆蓋的情況下，不少平臺(tái)最直接的方式就是採(cǎi)取資金池的方式，借用新資金應(yīng)付到期項(xiàng)目，從而進(jìn)入龐氏騙局，一旦流入資金少於流出資金，平臺(tái)遊戲也就結(jié)束。

　　亂象根源

　　無(wú)門(mén)檻、無(wú)監(jiān)管、無(wú)運(yùn)作規(guī)則

　　5萬(wàn)元即可成立一家P 2P

　　對(duì)於當(dāng)前P2P亂象和頻發(fā)的跑路事件，中國(guó)小額信貸聯(lián)盟理事長(zhǎng)杜曉山認(rèn)為，P2P“三無(wú)”———無(wú)準(zhǔn)入門(mén)檻、無(wú)運(yùn)作規(guī)則、無(wú)監(jiān)管，導(dǎo)致行業(yè)混亂。在他看來(lái)，P2P註冊(cè)門(mén)檻低，卻可撬動(dòng)大量資金，杠桿率非常高，非常容易出問(wèn)題。

　　由於目前P2P行業(yè)實(shí)行無(wú)牌照管理，且在工商登記中尚未有P2P的專(zhuān)門(mén)類(lèi)別，因此市面上到底有多少家P2P平臺(tái)説法不一。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月初，中國(guó)共有P2P平臺(tái)1275家，其中2014年前5個(gè)月共上線(xiàn)220家。而據(jù)來(lái)自零壹財(cái)經(jīng)6月19日發(fā)佈的《中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(shū)(2014)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“白皮書(shū)”)顯示，截至2013年底，全國(guó)各類(lèi)線(xiàn)上P2P借貸平臺(tái)數(shù)量接近700家，年度交易額約為1100億元，較之2012年的100億元增長(zhǎng)10倍。