昨日，途牛向美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)提交了IPO(首次公開招股)招股書增補(bǔ)文件。文件顯示，攜程將在途牛IPO完成時(shí)以發(fā)行價(jià)收購(gòu)?fù)九r(jià)值1500萬(wàn)美元股份。此前一天，攜程剛剛宣佈2億美元投資同程，成為其第二大股東。攜程連續(xù)投資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，帶來(lái)線上旅遊（OTA）格局突變。

　　1500萬(wàn)美元與途牛“做朋友”

　　昨日，途牛提交的IPO招股書增補(bǔ)文件顯示，途牛將其IPO交易的計(jì)劃最高籌資額從1.2億美元縮減至1.012億美元。IPO定價(jià)區(qū)間設(shè)定為每股美國(guó)存托股票9美元至11美元，每股美國(guó)存托股票代表3股A類普通股。

　　與此同時(shí)，文件還顯示，攜程已于4月27日與途牛達(dá)成協(xié)定，將在途牛IPO完成時(shí)以發(fā)行價(jià)收購(gòu)?fù)九r(jià)值1500萬(wàn)美元(人民幣9080萬(wàn)元)的股份。交易完成後，攜程可以向途牛董事會(huì)指派一名董事。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)估算，途牛上市後，總體市值在十多億美元，攜程投資的1500萬(wàn)美元，佔(zhàn)比很小。分析人士認(rèn)為，由競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手變“朋友”，其戰(zhàn)略意義比財(cái)務(wù)收益更重要。

　　勁旅諮詢總經(jīng)理魏長(zhǎng)仁對(duì)新京報(bào)記者表示，兩家合作是在商言商，競(jìng)爭(zhēng)不如合作。對(duì)於途牛而言，招股書再包裝，也不是業(yè)內(nèi)第一，攜程是繞不開的勁敵。跟攜程化敵為友，對(duì)途牛的投資人是利好，兩家合作共同做大市場(chǎng)蛋糕。

　　昨日，途牛CEO于敦德和COO嚴(yán)海鋒在內(nèi)部郵件中稱，線上休閒旅遊市場(chǎng)空間巨大，攜程這次的財(cái)務(wù)投資是看好途牛的發(fā)展。去年，整個(gè)休閒旅遊市場(chǎng)規(guī)模近4000億，其中線上休閒旅遊市場(chǎng)規(guī)模只有300億，行業(yè)滲透率只有7.7%，途牛和攜程加起來(lái)也只佔(zhàn)很小部分。同時(shí)，攜程與途牛業(yè)務(wù)上存在明顯差異，途牛主要是出境、跟團(tuán)遊，攜程在自助遊領(lǐng)域規(guī)模更大。

　　線上旅遊攜程或一家獨(dú)大

　　就在途牛與攜程宣佈“做朋友”的前一天晚上，攜程剛剛宣佈以2億美元投資曾經(jīng)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同程，成為僅次於同程管理層團(tuán)隊(duì)的第二大股東。

　　同程創(chuàng)始人吳志祥在28日發(fā)佈的一封內(nèi)部郵件中説，攜程將把景點(diǎn)門票的現(xiàn)付業(yè)務(wù)接入同程，同程將在兩年內(nèi)重啟IPO，攜程也會(huì)支援同程獨(dú)立IPO。吳志祥稱此次投資為“公司十年創(chuàng)業(yè)歷程中具有戰(zhàn)略意義的一步”。

　　對(duì)於攜程連續(xù)的投資動(dòng)作，艾瑞分析師王亭亭認(rèn)為，攜程可以通過投資來(lái)拓展更廣闊的疆域，保證自己在各業(yè)務(wù)上絕對(duì)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。同程在休閒遊、門票上領(lǐng)先，途牛在跟團(tuán)遊上的領(lǐng)先，都是攜程投資的驅(qū)動(dòng)力。如果攜程自己重新開發(fā)，需要花費(fèi)很大代價(jià)，包括人力、物力的大量投入，不如直接投資合適。

　　魏長(zhǎng)仁也表示，攜程通過投資，對(duì)手變朋友，就無(wú)需繼續(xù)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)打得頭破血流。減少惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的損失的同時(shí)，也可以通過途牛和同程的上市獲得收益。

　　此前，國(guó)內(nèi)OTA格局為攜程、同程、藝龍，三家代理商與去哪兒網(wǎng)平臺(tái)之間的競(jìng)合。分析認(rèn)為，在攜程的連續(xù)投資之後，市場(chǎng)集中度更多的靠向攜程、同程，藝龍顯得孤立無(wú)援。

　　■ 影響

　　“超低價(jià)”旅遊産品難再現(xiàn)

　　攜程連續(xù)投資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，除了有些一統(tǒng)江湖的意味之外，帶來(lái)的另一個(gè)結(jié)果，即是價(jià)格戰(zhàn)力度的減弱。這意味著，消費(fèi)者今後可能很少看到“血拼到底”的旅遊超低價(jià)産品了。

　　今年清明、五一節(jié)假日期間，門票市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)打得就很給力。攜程的口號(hào)是“做門票業(yè)務(wù)不求賺錢，而是將門票降價(jià)進(jìn)行到底”。驢媽媽揚(yáng)言以數(shù)億元“死磕”攜程，其直接甩出眾多景區(qū)門票1折起、度假2折起的口號(hào)。

　　同程則聯(lián)合不少景區(qū)進(jìn)行“1元門票”活動(dòng)，原價(jià)50元至100多元的各大景區(qū)在活動(dòng)期間通過同程旅遊預(yù)訂都僅售1元，包括河南欒川老君山、重渡溝風(fēng)景區(qū)等諸多景區(qū)，甚至還有原價(jià)超過100元的廣東韶關(guān)丹霞山。

　　在跟團(tuán)、出境遊方面，攜程與途牛也在特價(jià)線路、境外免費(fèi)WIFI你爭(zhēng)我奪。

　　化敵為友之後，價(jià)格戰(zhàn)可能不再加碼。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，雖然消費(fèi)者能夠獲得的超低價(jià)産品數(shù)量減少，但服務(wù)與體驗(yàn)會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)投入更多資源而改善。

　　勁旅諮詢總經(jīng)理魏長(zhǎng)仁説，價(jià)格戰(zhàn)減弱，行業(yè)內(nèi)耗減少，對(duì)企業(yè)都是利好。艾瑞分析師王亭亭也表示，超低價(jià)是短暫的，沒有企業(yè)會(huì)打十年價(jià)格戰(zhàn)。當(dāng)企業(yè)將更多的資源投入優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)上，而不是降價(jià)惡性競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，對(duì)消費(fèi)者、對(duì)市場(chǎng)都是更有益的。

　　■ 背景

　　線上旅遊江湖的競(jìng)與合

　　今年4月份以來(lái)，線上旅遊的各種“緋聞”一波接著一波。

　　4月初，業(yè)內(nèi)傳言，百度撮合去哪兒與攜程的合併，將戰(zhàn)略投資攜程，換得線上旅遊霸主地位。而後，攜程、去哪兒CEO分別回應(yīng)稱，將掌握主導(dǎo)權(quán)，但都沒有直接承認(rèn)或否認(rèn)合併傳聞。

　　此後，攜程在酒店業(yè)務(wù)和休閒遊業(yè)務(wù)上的勁敵，藝龍與同程，很快於4月10日宣佈戰(zhàn)略合作。兩家于16日在北京舉行發(fā)佈會(huì)，題目為“藝起同行”，彼此提供獨(dú)家優(yōu)勢(shì)資源，被視為抱團(tuán)抵禦攜程。隨後，攜程便與同程宣佈投資合作。

　　時(shí)間追溯到去年4月。去哪兒網(wǎng)在酒店領(lǐng)域向大型OTA推廣自己的線上交易系統(tǒng)（TTS系統(tǒng)），以期將所有交易環(huán)節(jié)移至其平臺(tái)，並將點(diǎn)擊付費(fèi)廣告漲價(jià)，遭到OTA們激烈反對(duì)。去年4月1日，藝龍、同程、芒果、騰邦國(guó)際等大型OTA集體下架了其在去哪兒網(wǎng)上的酒店産品。隨後，同程率先恢復(fù)了去哪兒的産品，藝龍等也逐漸恢複合作。

　　去年10月，去哪兒網(wǎng)與藝龍因酒店庫(kù)存分銷協(xié)議發(fā)生分歧，並最終訴上法院，關(guān)係一度僵持。

　　（趙嘉妮）