在近日舉辦的全球金融峰會(huì)上，網(wǎng)際網(wǎng)路行業(yè)和傳統(tǒng)金融行業(yè)的觀點(diǎn)完全不同，前者認(rèn)為網(wǎng)際網(wǎng)路是重點(diǎn)，金融不過(guò)是下一個(gè)即將被顛覆的特定行業(yè)而已；後者則認(rèn)為金融有自己完全不同的邏輯，網(wǎng)際網(wǎng)路金融只能在網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)的範(fàn)疇

　　“網(wǎng)際網(wǎng)路金融”這個(gè)概念最近特別火，在阿裏、微信和百度理財(cái)?shù)纫幌盗芯W(wǎng)際網(wǎng)路金融風(fēng)暴下，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)於未來(lái)，有擔(dān)憂，也有恐慌。10月30日召開(kāi)的全球金融峰會(huì)上，金融人士們?yōu)檫@個(gè)概念吵得不可開(kāi)交，關(guān)於這個(gè)概念，網(wǎng)際網(wǎng)路行業(yè)和傳統(tǒng)金融行業(yè)的觀點(diǎn)完全不同，前者認(rèn)為網(wǎng)際網(wǎng)路是重點(diǎn)，金融不過(guò)是下一個(gè)即將被顛覆的特定行業(yè)而已，只是由於金融行業(yè)的高門檻和嚴(yán)監(jiān)管，顛覆進(jìn)程會(huì)比較曲折；後者則認(rèn)為金融有自己完全不同的邏輯，信用和風(fēng)險(xiǎn)是難以逾越的門檻，網(wǎng)際網(wǎng)路金融只能在網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)的範(fàn)疇裏發(fā)展和自?shī)省?/p>

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融市場(chǎng)的“末端覆蓋”

　　百度金融首款理財(cái)産品，百度百發(fā)上線後，僅僅一天10億元基金銷售一空，而支付寶旗下餘額寶，6月13日上線，截至9月底資金規(guī)模已達(dá)到556.53億元，三季度規(guī)模增長(zhǎng)近10倍，客戶數(shù)突破1300萬(wàn)，受惠于網(wǎng)際網(wǎng)路的力量，天弘基金增利寶也順理成章地成為國(guó)內(nèi)最大規(guī)模的單只基金。這便是網(wǎng)際網(wǎng)路金融摧枯拉朽的力量。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融基本上分為三類：第三方支付、融資類産品以及理財(cái)産品。理財(cái)産品觸及到的是“小白”客戶，年輕人、月光族等，而融資類産品，則觸及到了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以或不願(yuàn)接觸的小微企業(yè)。從餘額寶，到百度理財(cái)，到“三馬賣保險(xiǎn)”，關(guān)於金融的一切頑固壁障都煙消雲(yún)散。百度理財(cái)?shù)呢?fù)責(zé)人説，當(dāng)傳統(tǒng)金融遭遇網(wǎng)際網(wǎng)路，就是一種金融祛魅，是“從陽(yáng)春白雪到下裏巴人的改變”。

　　美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興説：“網(wǎng)際網(wǎng)路的本質(zhì)，就是物理的本質(zhì)，其實(shí)就是大量的資訊快速地從點(diǎn)A移到點(diǎn)B，這是所有一切網(wǎng)際網(wǎng)路應(yīng)用的本質(zhì)。金融的本質(zhì)就是幫助錢從點(diǎn)A，有錢的地方，移到點(diǎn)B，需要錢的地方去。金融是信用、是資訊，由此看來(lái)，金融和網(wǎng)際網(wǎng)路是非常接近的事情，從最本質(zhì)來(lái)説是天作之合。所以我認(rèn)為網(wǎng)際網(wǎng)路金融會(huì)非常紅火地發(fā)展，不以個(gè)人意志為轉(zhuǎn)移的。”

　　一個(gè)故事可以説明網(wǎng)際網(wǎng)路金融對(duì)於傳統(tǒng)金融的意義：一個(gè)缸子，裏面裝滿了大塊小塊的石頭，有人問(wèn)它是否裝滿了？一會(huì)又有人倒入沙子，但其實(shí)這個(gè)缸子依舊沒(méi)有裝滿，於是又有人倒入水。出於效率考慮和管理半徑問(wèn)題，傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)更多的是石頭，而網(wǎng)際網(wǎng)路金融則是沙子與水。

　　對(duì)於這一點(diǎn)，天弘基金的副總經(jīng)理周曉明深有體會(huì)。在他看來(lái)，餘額寶之所以成功是因?yàn)轲N額寶覆蓋到了“80%以外”的人，就是説在傳統(tǒng)的金融體系裏面得不到很好地服務(wù)，或者説按照一般的常理，他們現(xiàn)在還不認(rèn)為自己需要理財(cái)服務(wù)的人群。“簡(jiǎn)單説就是‘小白’客戶，年輕人、月光族等等這樣的客戶，他們通過(guò)網(wǎng)際網(wǎng)路的手段，非常親切地接觸到了我們的服務(wù)。”也就是説，理論上，傳統(tǒng)金融覆蓋了80%的市場(chǎng)，而網(wǎng)際網(wǎng)路金融則關(guān)注了剩下20%的末端市場(chǎng)。

　　傳統(tǒng)金融市場(chǎng)的“鞭長(zhǎng)莫及”

　　傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，線上下能夠直接面對(duì)客戶，但是在網(wǎng)路世界裏，它必須通過(guò)百度或者是淘寶來(lái)購(gòu)買和獲取流量。這就直接導(dǎo)致它們行銷能力在網(wǎng)路空間的逐漸式微。當(dāng)然，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)依舊有自己的獨(dú)特價(jià)值，只是，在網(wǎng)際網(wǎng)路勢(shì)力的滲透效應(yīng)下，坐擁萬(wàn)金，陽(yáng)光燦爛的好日子，只能變成一場(chǎng)歷史的追憶和反思了。

　　無(wú)論是橫空出世的支付寶、餘額寶，還是百度理財(cái)，或者“三馬賣保險(xiǎn)”，都是網(wǎng)際網(wǎng)路與金融融合的一種大趨勢(shì)。一方面是網(wǎng)際網(wǎng)路滲透式發(fā)展的本質(zhì)趨勢(shì)，另一方面是傳統(tǒng)金融對(duì)新市場(chǎng)的鞭長(zhǎng)莫及。

　　面對(duì)龐大“屌絲”級(jí)別的理財(cái)客戶和小微企業(yè)，銀行與基金們，並非無(wú)動(dòng)於衷，只不過(guò)要覆蓋它們，需要大量的人力、物力成本。在傳統(tǒng)金融的成本結(jié)構(gòu)下，這絕對(duì)是個(gè)吃力不討好的業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)金融只能關(guān)注到財(cái)富高端集中地，成本和效率半徑是無(wú)法繞開(kāi)的考量。

　　這時(shí)候，網(wǎng)際網(wǎng)路顯示出它的成本優(yōu)勢(shì)所在：邊際成本遞減，邊際效應(yīng)遞增。本報(bào)記者曾經(jīng)在比特幣興起的時(shí)候?qū)戇^(guò)一篇分析報(bào)道，網(wǎng)際網(wǎng)路給了一個(gè)虛擬成本的可能，讓傳統(tǒng)的金融世界脫離了物理世界的束縛，海量的用戶群抽象地變成了一個(gè)個(gè)虛擬ID，服務(wù)數(shù)萬(wàn)人，現(xiàn)實(shí)成本卻並沒(méi)有太多的增加。但當(dāng)邊際成本遞減，邊際效應(yīng)遞增的同時(shí)也註定了網(wǎng)際網(wǎng)路金融更適合成規(guī)模經(jīng)濟(jì)去發(fā)展，因?yàn)楸仨氝_(dá)到足夠的用戶規(guī)模，才能釋放出網(wǎng)際網(wǎng)路的成本優(yōu)勢(shì)。所以也決定了正如比特世界裏的“挖金礦工”，只有擁有巨大流量與用戶群的巨頭公司，最終才會(huì)成為這場(chǎng)傳統(tǒng)金融鞭長(zhǎng)莫及領(lǐng)域裏真正挖到金礦的遊戲主角。

　　網(wǎng)際網(wǎng)路金融的相斥和相容

　　在此次論壇上，正如開(kāi)篇所説的一樣，傳統(tǒng)金融和網(wǎng)際網(wǎng)路金融的對(duì)陣雙方，全程都劍拔弩張，顯示了它客觀立場(chǎng)的不相容。傳統(tǒng)金融對(duì)網(wǎng)際網(wǎng)路“有保留”借鑒和學(xué)習(xí)的態(tài)度最為明顯。

　　比如百度百發(fā)上線後，有人便説“這不是網(wǎng)際網(wǎng)路金融”，只不過(guò)是“線下行為網(wǎng)路化而已”。

　　比如不久前參加過(guò)招商信用卡論道網(wǎng)際網(wǎng)路金融溝通會(huì)的一位銀行人士認(rèn)為，金融從本質(zhì)上講其實(shí)在面臨技術(shù)上的徹底改變，在跟上網(wǎng)際網(wǎng)路業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，也要看明白一點(diǎn)，那就是網(wǎng)際網(wǎng)路行業(yè)其實(shí)是一個(gè)“贏家通吃”的結(jié)構(gòu)。如果這樣一個(gè)結(jié)構(gòu)複製在金融行業(yè)，未必真的在未來(lái)會(huì)對(duì)社會(huì)、對(duì)客戶帶來(lái)好處。招行信用卡中心總經(jīng)理劉加隆也表示：“對(duì)於移動(dòng)網(wǎng)際網(wǎng)路金融發(fā)展的高潮，我們的立場(chǎng)是既不認(rèn)為這個(gè)改變是小改變，也不説傳統(tǒng)金融行業(yè)就再也沒(méi)有任何希望。”

　　解決之道則是一直在討論的大數(shù)據(jù)。因?yàn)榇髷?shù)據(jù)在解決金融核心問(wèn)題——信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)控制上擁有傳統(tǒng)方法所不具備的顯著優(yōu)勢(shì)和光明前景，是金融業(yè)“真正”網(wǎng)際網(wǎng)路化的必由之路。很難得這一點(diǎn)得到了傳統(tǒng)金融和網(wǎng)際網(wǎng)路業(yè)界的一致承認(rèn)。

　　論壇上發(fā)表演説的P2P借貸從業(yè)者和網(wǎng)路徵信從業(yè)者據(jù)此介紹了自己在大數(shù)據(jù)審貸與信評(píng)方面的切身體驗(yàn)。譬如阿裏小微2012年上半年數(shù)據(jù)顯示有130億元累計(jì)放貸額。這個(gè)絕對(duì)值並不大，任何一家國(guó)有銀行的分行都可能實(shí)現(xiàn)這一數(shù)字，但其投放筆數(shù)卻堪稱驚人：是由170萬(wàn)筆貸款組成，日均完成貸款接近1萬(wàn)筆，平均每筆貸款僅為7000元。假設(shè)沒(méi)有阿裏交易數(shù)據(jù)的支撐，日均完成貸款近1萬(wàn)筆的放貸速度，是任何傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都難以實(shí)現(xiàn)的。

　　合理解讀網(wǎng)際網(wǎng)路金融的“大數(shù)據(jù)”

　　但是大數(shù)據(jù)這一難得的“統(tǒng)一戰(zhàn)線”也在論壇直播過(guò)程和會(huì)後受到了另外一些專業(yè)人士的質(zhì)疑。

　　大數(shù)據(jù)並不是一個(gè)新鮮概念，從最早沃爾瑪啤酒與尿片的故事，到最近的精準(zhǔn)行銷和無(wú)人駕駛，數(shù)據(jù)分析確實(shí)存在成功應(yīng)用的案例，並日益融入日常生活與商業(yè)決策。它被披上各種各樣的外衣，承載過(guò)各種各樣的夢(mèng)想。但是數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)與分析不同於大數(shù)據(jù)，甚至數(shù)據(jù)挖掘都與大數(shù)據(jù)鼓吹者的理想也相差甚遠(yuǎn)。因?yàn)槟芊駨臄?shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)未知的、有價(jià)值的資訊與規(guī)律，並非取決於數(shù)據(jù)本身和演算法，更多取決於“人”，取決於“人”對(duì)現(xiàn)象與行為的認(rèn)識(shí)，以及把認(rèn)識(shí)疊加於數(shù)據(jù)的採(cǎi)集與分析之上獲得的數(shù)據(jù)洞察。絕大多數(shù)的演算法和模型只是結(jié)果，是人的認(rèn)識(shí)與洞察的形式化表現(xiàn)。所以有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在當(dāng)前的主流網(wǎng)際網(wǎng)路金融應(yīng)用，例如P2P借貸、眾籌和供應(yīng)鏈金融、渠道金融中，大數(shù)據(jù)並非多重要的因素，應(yīng)用時(shí)機(jī)也未必成熟。

　　“毋庸置疑，金融行業(yè)天生擁有大數(shù)據(jù)，天然擁有優(yōu)化大數(shù)據(jù)處理、進(jìn)而降低信評(píng)與風(fēng)控成本的動(dòng)機(jī)。在利潤(rùn)最大化的追求下，大數(shù)據(jù)處理屬於傳統(tǒng)金融行業(yè)的內(nèi)在創(chuàng)新動(dòng)力，如果解決這一問(wèn)題的時(shí)機(jī)成熟、成本宜人，他們自己就會(huì)猛撲上去，根本用不著網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)代勞，直接收購(gòu)一家數(shù)據(jù)處理公司就夠了。”一位業(yè)界觀察人士認(rèn)為，傳統(tǒng)金融行業(yè)對(duì)於大數(shù)據(jù)的期盼，更多在於社交網(wǎng)路、電商數(shù)據(jù)與金融數(shù)據(jù)的融合。對(duì)於傳統(tǒng)金融行業(yè)，這一主張務(wù)實(shí)而合理，但是暫時(shí)而言，它並不是絕大多數(shù)網(wǎng)際網(wǎng)路金融企業(yè)的菜。

　　有評(píng)論者認(rèn)為，新行業(yè)對(duì)於舊行業(yè)的顛覆，從來(lái)都不一定表現(xiàn)為直接解決核心問(wèn)題。但是行業(yè)目前的流行趨勢(shì)是，陷入過(guò)於迷信網(wǎng)際網(wǎng)路金融“核心”技術(shù)特質(zhì)，而忽視了技術(shù)的多樣化表現(xiàn)與網(wǎng)際網(wǎng)路金融創(chuàng)新的外部動(dòng)力。比如餘額寶之於“屌絲理財(cái)”，也並沒(méi)有真正解決了貨幣基金自身的問(wèn)題。在傳統(tǒng)金融不能也不願(yuàn)覆蓋的金融市場(chǎng)，P2P借貸承擔(dān)著填補(bǔ)市場(chǎng)空白、普及金融服務(wù)的作用，而它首先要解決的，應(yīng)該是特定群體金融服務(wù)的有無(wú)問(wèn)題，而不是幻想著依靠分析大數(shù)據(jù)去盈利。（劉可）