誕生7年之後，那只全球最有名的“小小鳥(niǎo)”將要棲上枝頭。繼全球最大社交網(wǎng)站Facebook去年上市後，全球最大社交媒體Twitter也有望在今年登陸華爾街股市。

　　在全球有超過(guò)2億會(huì)員的Twitter近日宣佈，已向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交IPO（首次公開(kāi)招股）文件，根據(jù)文件內(nèi)容，Twitter擬最高募資10億美元，股票交易代碼為TWTR，但Twitter並未透露具體上市地點(diǎn)。

　　Twitter申請(qǐng)IPO一事引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)Twitter前景的討論，最大的質(zhì)疑是：這家社交網(wǎng)站至今尚未盈利且營(yíng)收增長(zhǎng)乏力，成本卻繼續(xù)膨脹，此外，包括照片共用平臺(tái)Instagram和即時(shí)通信服務(wù)Snapchat等新興企業(yè)也對(duì)Twitter的地位形成了挑戰(zhàn)。

　　背負(fù)虧損收入渠道有限

　　根據(jù)境外媒體報(bào)道，Twitter早在9月12日就秘密向SEC提交上市申請(qǐng)S-1文件。根據(jù)美國(guó)相關(guān)法律文件，“秘密”上市的企業(yè)，須在開(kāi)啟路演前21天前才能予以公佈。這也意味著，Twitter可能將於11月上市交易。從Twitter股票近來(lái)在二級(jí)交易市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，其估值將在100億美元以上。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱其IPO文件發(fā)現(xiàn)，高盛集團(tuán)、摩根士丹利、摩根大通、美銀美林、德銀證券、Allen&Company以及CODEAdvisors為Twitter此次IPO主承銷商。

　　尷尬的是，美國(guó)政府目前正陷入關(guān)閉窘境。就在此前，SEC發(fā)言人約翰·奈斯特(JohnNester)表示，與美政府其他大部分部門不同，SEC擁有儲(chǔ)備資金，可維持工作到資金耗盡。這令外界普遍認(rèn)為，美政府關(guān)門不會(huì)對(duì)Twitter上市造成影響。

　　IPO文件顯示，Twitter月活躍用戶達(dá)2.15億，每日發(fā)送Tweets5億條，日活躍用戶1億以上。

　　Twitter此次籌集的資金將用於一般企業(yè)目的，包括營(yíng)運(yùn)資本、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、資本開(kāi)支。Twitter預(yù)計(jì)，2013年資本開(kāi)支大約為2.25億~2.75億美元。Twitter可能將部分融資用於預(yù)期的資本開(kāi)支，還可能將部分資金用於交稅等。

　　事實(shí)上，長(zhǎng)期以來(lái)，Twitter一直承受著外界對(duì)其商業(yè)模式的質(zhì)疑，隨著IPO文件的公佈，外界也對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況給予極大關(guān)注。

　　IPO文件顯示，2010年，Twitter營(yíng)收為2830萬(wàn)美元，2012年為3.169億美元，2013年上半年為2.536億美元，以2012年為例，Twitter營(yíng)收同比增長(zhǎng)198%。

　　文件顯示，Twitter廣告服務(wù)營(yíng)收迅速增長(zhǎng)，佔(zhàn)了營(yíng)收的大部分。同時(shí)，Twitter也在附加風(fēng)險(xiǎn)因素列表中警告稱，該公司過(guò)度依賴廣告營(yíng)收。Twitter稱，今年上半年，公司87%以上的營(yíng)收來(lái)自廣告，“我們絕大多數(shù)營(yíng)收來(lái)自廣告，廣告營(yíng)收的下降將損害我們的業(yè)務(wù)。”

　　除了廣告服務(wù)，Twitter還通過(guò)數(shù)據(jù)授權(quán)獲得收入。截至2013年6月30日的前6個(gè)月中，Twitter的前5大數(shù)據(jù)合作夥伴佔(zhàn)Twitter相關(guān)營(yíng)收的75%，以及總營(yíng)收的10%。Twitter預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)據(jù)授權(quán)營(yíng)收佔(zhàn)總營(yíng)收的比例將逐漸下降。

　　此外，一個(gè)不容忽視的問(wèn)題是，截至目前，Twitter尚未盈利，2012年Twitter虧損7940萬(wàn)美元，2011年虧損1.283億美元；而每年的成本和費(fèi)用也在增長(zhǎng)，2010年為9580萬(wàn)美元，2012年增至3.94億美元，費(fèi)用增長(zhǎng)了311.5%。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)移動(dòng)欲突破增長(zhǎng)瓶頸

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，與過(guò)分依賴廣告業(yè)務(wù)相比，Twitter面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是，它無(wú)法繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　皮尤研究報(bào)告指出，僅有18%的美國(guó)成年人使用Twitter，而使用Facebook的美國(guó)成年人佔(zhàn)比達(dá)到70%。截至2013年6月30日，在此前12個(gè)月裏，Twitter用戶群已經(jīng)增長(zhǎng)了約30%，在今年第二季度，僅有23%的月度活躍用戶身處美國(guó)本土。

　　除了自身的發(fā)展瓶頸，Twitter也面臨激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)。以Facebook和谷歌為首的網(wǎng)際網(wǎng)路巨頭將從用戶到産品、從廣告平臺(tái)到人才方面與其展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)，Twitter還將微軟、LinkedIn、雅虎、新浪微博以及Line視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　另一方面，照片共用平臺(tái)Instagram和即時(shí)通信服務(wù)Snapchat等也逐漸成為人們與好友保持聯(lián)繫和聚在一起談?wù)撝卮笫录男律缃还ぞ撸@對(duì)Twitter也形成了挑戰(zhàn)。

　　目前，Twitter已經(jīng)開(kāi)始向移動(dòng)方面轉(zhuǎn)移，今年約65%的營(yíng)收來(lái)自移動(dòng)設(shè)備。

　　Twitter在IPO文件中坦承，部分用戶已不再使用PC訪問(wèn)網(wǎng)際網(wǎng)路，轉(zhuǎn)而使用移動(dòng)設(shè)備，因此如果該公司未能推動(dòng)移動(dòng)端發(fā)展，會(huì)對(duì)營(yíng)收造成不利影響。但在移動(dòng)行業(yè)中，Twitter未能很好地發(fā)展同重要公司的合作關(guān)係，因此在使用戶通過(guò)移動(dòng)設(shè)備訪問(wèn)其服務(wù)和産品時(shí)，存在一定困難。

　　目前，Twitter正通過(guò)諸多收購(gòu)交易迅速填補(bǔ)自己在實(shí)時(shí)搜索、數(shù)據(jù)分析、客戶端開(kāi)發(fā)、短視頻應(yīng)用、廣告開(kāi)拓等業(yè)務(wù)方面的空白與不足。此前，Twitter斥資3.5億美元收購(gòu)移動(dòng)廣告公司MoPub，就是為了在上市之前向投資者證明自己未來(lái)在移動(dòng)廣告領(lǐng)域的營(yíng)收潛力，擴(kuò)大其在移動(dòng)廣告領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)。

　　有境外媒體報(bào)道稱，在上市之前，Twitter還在尋求貸款。目前他們正與摩根大通及摩根士丹利商談，可能貸款5億~10億美元，或用於移動(dòng)領(lǐng)域的並購(gòu)。

　　不過(guò)，與Facebook不同的是，Twitter已經(jīng)找到了從移動(dòng)用戶身上賺錢的辦法，即所謂的贊助微博：由廣告商付錢發(fā)佈資訊，呈現(xiàn)在手機(jī)螢?zāi)簧稀４饲癳Marketer稱，到2014年，Twitter將從智慧手機(jī)和平板電腦上獲得4.441億美元收入。

　　Twitter方面表示，將繼續(xù)研發(fā)和改善移動(dòng)應(yīng)用，為用戶提供更好體驗(yàn)。今年上半年，該公司已在産品研發(fā)方面投入資金1.12億美元。