歐洲央行、英國央行和日本央行將於4日公佈最新貨幣政策。分析機構(gòu)結(jié)合近期發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟狀況預計，歐英央行將分別維持利率于0.75%和0.5%不變，但歐洲央行可能于第二季度降息，英國央行擴大量化寬鬆規(guī)模可能性增加；日本央行可能將於本月宣佈更加激進的寬鬆貨幣政策。總體而言，寬鬆貨幣政策趨勢將導致未來歐日貨幣匯率進一步走軟。

　　歐央行可能二季度降息

　　2日公佈的3月歐元區(qū)採購經(jīng)理人指數(shù)終值顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟形勢持續(xù)惡化，塞普勒斯近期爆發(fā)銀行業(yè)危機，義大利政壇僵局仍未解。但機構(gòu)普遍傾向於預計，歐洲央行將在4月議息會議上按兵不動，最早可能于5月降息。自2012年7月以來，歐洲央行一直維持0.75%的利率不變。

　　法國巴黎銀行經(jīng)濟學家德盧西亞認為，鋻於歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟、通脹壓力放緩、週邊成員國信貸環(huán)境緊張、塞普勒斯和義大利形勢導致不確定性增加，歐洲央行未來可能進一步降息。但由於塞普勒斯危機對歐元區(qū)經(jīng)濟影響尚未顯現(xiàn)，4月歐洲央行降息可能性很低。

　　投行布朗兄弟哈裏曼預計，歐洲央行可能在第二季度降息，經(jīng)濟增長疲軟不是唯一降息動因，通縮風險可能為相關(guān)決定加碼。

　　法國農(nóng)業(yè)信貸銀行經(jīng)濟學家杜克羅澤預計，歐洲央行可能在6月降息25個基點，再度調(diào)整對歐元區(qū)經(jīng)濟預估。不過，若屆時歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)明顯復蘇跡象，歐洲央行可能進一步推遲降息時間點。

　　諾貝爾經(jīng)濟學獎得主、哥倫比亞大學教授蒙代爾認為，歐洲央行數(shù)月按兵不動，“放任歐元升值的姿態(tài)令人感到不可思議”，該行“錯過與美聯(lián)儲形成默契重大機遇”，歐元匯率走高對歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟産生破壞性影響，歐洲應(yīng)考慮實施資産購置計劃，推動歐元走軟。

　　美國經(jīng)濟學家魯比尼警告，歐洲央行最終必須降息，否則歐洲經(jīng)濟將陷入更深衰退，政治與社會緊張局勢將加劇。國際貨幣基金組織總裁拉加德呼籲，歐洲央行仍有餘地進一步降息，以為歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇提供支援。

　　英央行或加碼資産購買

　　分析人士對英國央行4月貨幣政策決策意見不一。法國農(nóng)業(yè)信貸銀行認為，除非最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示英國經(jīng)濟增長前景明顯惡化，否則英國央行短期內(nèi)不會擴大資産購買規(guī)模。但穆迪等機構(gòu)認為，英國當前疲弱的經(jīng)濟環(huán)境將使英國央行在4月保持利率不變，但會擴大資産購買計劃規(guī)模。

　　英國財政大臣奧斯本3月20日在公佈政府春季預算案時呼籲，英國央行應(yīng)進一步實施積極貨幣政策，未來一年繼續(xù)使用資産購買工具，為經(jīng)濟提供更多動能。他説：“英國政府正重新定位英國央行任務(wù)，或許有必要推出非常規(guī)貨幣政策。”

　　穆迪預計，由於英國政府承諾收緊財政政策，英國央行本週可能將資産購買計劃增加250億英鎊至4000億英鎊。

　　法國巴黎銀行認為，在下任行長卡尼于7月到任前，英國央行不會對貨幣政策進行任何調(diào)整，但這同時意味著，該行可能在7月後的數(shù)月內(nèi)進一步擴大量化寬鬆政策。

　　日央行邁向超寬鬆時代

　　日本央行將於3日和4日舉行自黑田東彥擔任行長以來的首次貨幣政策例會。在3月由白川方明主持的最後一次議息會議上，日本央行維持銀行間隔夜拆借利率水準于0至0.1%區(qū)間不變，計劃在2013年年底前繼續(xù)維持資産購買計劃規(guī)模于101萬億日元，否決有關(guān)提前實施無期限購債方案的提案。分析人士認為，日本央行將懸念留給4月，在“黑白交接”後，該行勢必實施更為大膽的寬鬆政策。

　　黑田東彥2日表示，日本央行將使用所有可用選項顯示實現(xiàn)2%通脹目標的決心。他説，極寬鬆貨幣政策總體上可能削弱日元，但具體程度最終取決於實際經(jīng)濟環(huán)境。黑田東彥此前多次表示，將帶領(lǐng)日本央行實施激進的寬鬆貨幣政策，以確保通脹率迅速達到2%的目標，結(jié)束長達20年通縮困局。黑田稱，將購買日本國債的期限由3年期延長到5年期是選項之一，還可能尋求通過購買中期和長期資産進一步擴大資産負債表規(guī)模，可能取消日本央行設(shè)立的公債持有量與流通中現(xiàn)金比率上限。

　　據(jù)日本總務(wù)省最新數(shù)據(jù)，日本2月全國核心消費者物價指數(shù)同比下滑0.3%，與日本央行2%的政策目標差距明顯。

　　法國巴黎銀行駐日本首席經(jīng)濟學家河野龍?zhí)深A計，日本央行可能將每年購買的政府債券凈額的基準擴大一倍至約48萬億日元。

　　不過，道明證券分析師預計，儘管黑田東彥可能在其首次貨幣政策會議上採取更激進刺激舉措，但會議對日元走勢仍將是潛在利多因素，因為自去年秋季起，日本央行加碼寬鬆的預期已逐漸被市場所消化。　

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