4月份人民幣對(duì)美元匯率升值最快

　　匯兌收益令三大航企4月扭虧為盈

　　專(zhuān)家指出，若加上匯兌收益，中國(guó)國(guó)航和東方航空4月份將實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約3億元，南方航空約為1億元

　　■本報(bào)記者 胡仁芳

　　截至5月17日，在不到五個(gè)月的時(shí)間裏，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值達(dá)1.4%。對(duì)於外債以美元為主要結(jié)算方式的航空企業(yè)來(lái)説，這無(wú)疑是一個(gè)極大的利好。這一利好不僅在各家航企一季度業(yè)績(jī)中有所體現(xiàn)，同樣也給航企4月份盈利貢獻(xiàn)不少。

　　“在H7N9疫情和中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱增長(zhǎng)的雙重打擊下，受客座率與票價(jià)水準(zhǔn)齊跌影響，包括國(guó)航、南航以及東航在內(nèi)的三大航企4月經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下滑，均由2012年同期的盈利轉(zhuǎn)為虧損。預(yù)計(jì)4月份中國(guó)國(guó)航經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)虧損1.8億元，東方航空虧損2.6億元。”中信證券交通運(yùn)輸行業(yè)研究員蘇寶亮表示，不過(guò)，若加上匯兌收益，中國(guó)國(guó)航和東方航空4月份將實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約3億元，南方航空約為1億元。

　　人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)新高

　　2013年1月4日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.2897元，1歐元對(duì)人民幣8.1983元，100日元對(duì)人民幣7.1769元。2013年5月17日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.1997元，1歐元對(duì)人民幣7.9871元，100日元對(duì)人民幣6.0534元。

　　換言之，從1月4日到5月17日，四個(gè)半月時(shí)間，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值達(dá)1.4%，對(duì)歐元匯率累計(jì)升值2.6%，人民幣對(duì)日元匯率累計(jì)升值15.7%。

　　人民幣對(duì)美元匯率升值，對(duì)於以出口為主的企業(yè)來(lái)説，不是一個(gè)好消息。但是，對(duì)於國(guó)內(nèi)的航空公司來(lái)説，“由於需要從國(guó)外進(jìn)口大量飛機(jī)，而目前飛機(jī)採(cǎi)購(gòu)主要以美元作為結(jié)算貨幣，美元負(fù)債是公司最大的負(fù)債。因此，如果人民幣對(duì)美元升值，那麼公司就可以産生匯兌收益，反之，人民幣對(duì)美元貶值，賬面上的匯兌損失就會(huì)影響到公司的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。”有不願(yuàn)具名交通運(yùn)輸業(yè)分析人士告訴記者。

　　其實(shí)，近年來(lái)，隨著人民幣對(duì)美元總體保持升值的趨勢(shì)，匯兌收益一直是航企利潤(rùn)的重要貢獻(xiàn)者之一。

　　以南方航空為例，公司一季度實(shí)現(xiàn)歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)為57000萬(wàn)元，同比下降82%。但是，財(cái)務(wù)費(fèi)用僅僅900萬(wàn)元，而上年同期為26300萬(wàn)元，同比減少97%。公司解釋為，報(bào)告期內(nèi)人民幣對(duì)美元及日元匯率升值幅度上升致使公司匯兌收益增加。

　　同樣，匯兌收益對(duì)東方航空業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)亦不小。公司一季報(bào)顯示，東方航空一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比降低64.68%，主要是由於人民幣兌美元匯率有所升值，影響公司匯兌收益，較去年同期增加人民幣2.44億元。

　　匯兌收益讓航企扭虧為盈

　　4月份，由於受到H7N9疫情和中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱增長(zhǎng)的雙重打擊，國(guó)內(nèi)客運(yùn)需求增速快速回落，導(dǎo)致航企凈票價(jià)同比大幅下降。

　　對(duì)於4月份的具體情況，中信證券研究部交通運(yùn)輸行業(yè)研究員蘇寶亮介紹，4月份包括國(guó)航、南航以及東航等三大航企合計(jì)載運(yùn)率同比下降1.3%，且三大航企國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的載運(yùn)率同比均下滑。4月份三大航企整體客座率為80%，同比下降1.6%，其中，國(guó)航客座率為81.2%，同比下降1.3%；東航客座率為78.8%，同比下降3%；南航客座率為80%，同比下降1.9%。

　　與此同時(shí)，4月份客公里收益三大航企同比下降均超過(guò)9.3%，其中，國(guó)航同比下降9.7%，南航下降10%，東航下降9.4%。由於今年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，客座率下滑明顯，1月-4月客公里收益三大航企同比下降均高於2012年同期同比下降速度。

　　“受客座率與票價(jià)水準(zhǔn)齊跌影響，三大航4月經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅下滑，均由2012年同期盈利轉(zhuǎn)為虧損。預(yù)計(jì)2013年4月份中國(guó)國(guó)航經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為虧損1.8億元，同比下降140%；東方航空虧損2.6億元，同比下降200%；南航虧損5.6億，同比下降450%左右。”蘇寶亮表示。

　　不過(guò)，若加上匯兌收益，各家航企盈利狀況就完全不同了。單看4月份，數(shù)據(jù)顯示，2013年4月26日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.2208元。4月1日，1美元對(duì)人民幣6.2674元。人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值0.74%，毋庸置疑，前四個(gè)月中，匯率升值幅度最大的是4月份。那麼，匯率升值給航空公司帶來(lái)的匯兌收益同樣很顯著。

　　“4月份匯兌收益支撐航企業(yè)績(jī)作用明顯。預(yù)計(jì)加上匯兌收益，中國(guó)國(guó)航和東方航空4月份將實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)約3億元，南方航空約為1億元。”蘇寶亮預(yù)測(cè)。

　　與此同時(shí)，他表示，2013年為航空需求企穩(wěn)復(fù)蘇之年，但航空市場(chǎng)需求在4月-5月出現(xiàn)反覆，由於運(yùn)力增速投入影響，客座率與票價(jià)水準(zhǔn)量?jī)r(jià)齊跌，三大航企同比均由盈轉(zhuǎn)虧。預(yù)計(jì)市場(chǎng)5月繼續(xù)低迷，客座率和票價(jià)水準(zhǔn)將繼續(xù)下滑，並完全覆蓋4月航油價(jià)格下調(diào)帶給航企的實(shí)質(zhì)性好處。隨著6月中旬端午小長(zhǎng)假來(lái)臨與高考、中考的結(jié)束，市場(chǎng)需求將由淡轉(zhuǎn)旺，航企盈利將呈現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，有望扭虧為盈。

　　標(biāo)簽：收益人民幣對(duì)美元匯率人民幣匯率匯率升值升值幅度

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