2014年，在世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的背景下，全球企業(yè)信心整體回暖，國際並購活動如火如荼，形成了新一輪企業(yè)並購熱潮。從地域來看，北美、亞太、歐洲等地區(qū)是引領(lǐng)本輪全球並購浪潮的主要市場；從行業(yè)來看，醫(yī)藥、能源、通信、移動等領(lǐng)域的企業(yè)並購尤為活躍。隨著未來全球經(jīng)濟(jì)前景的改善和企業(yè)信心的進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)明年全球企業(yè)並購熱潮仍將持續(xù)。

　　並購交易規(guī)模創(chuàng)新高

　　由於經(jīng)濟(jì)前景日益明朗，企業(yè)高管恢復(fù)對並購交易的信心，今年全球並購交易規(guī)模再創(chuàng)新高。根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，截至12月11日，今年全球並購交易額達(dá)3.27萬億美元，較上年同期增長40%。這是2007年杠桿並購交易繁榮時期錄得4.12萬億美元並購額以來的最高水準(zhǔn)。

　　英國《金融時報》稱，處於歷史低位的借款利率、活躍的資本市場和抬高的股價，催生可能重塑行業(yè)格局的大額交易，超大並購案正以強(qiáng)勁勢頭捲土重來。

　　此輪風(fēng)靡全球的並購大潮在部分地區(qū)的表現(xiàn)尤為突出。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)溫和復(fù)蘇，企業(yè)資金充裕並積極尋找海外商機(jī)，美國企業(yè)並購活動日益活躍，美國也成為歐洲等地區(qū)的企業(yè)投資的首選目的地。美國金融雜誌《機(jī)構(gòu)投資者》調(diào)查顯示，2014年排名前十的並購與IPO交易中，美國企業(yè)佔(zhàn)據(jù)的數(shù)量最多。

　　亞洲地區(qū)也是今年全球並購潮中的一大亮點(diǎn)。湯森路透初步數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，今年日本以外的亞洲並購交易總額增長48%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8022億美元。其中，中國是2014年表現(xiàn)最活躍的並購市場，交易總額約為3530億美元。

　　此外，歐洲市場也同樣蓬勃發(fā)展。據(jù)《機(jī)構(gòu)投資者》報道，今年歐洲並購交易額攀升20個百分點(diǎn)至8760萬美元，大額交易策略再次抬頭。花旗集團(tuán)歐洲、中東和非洲並購業(yè)務(wù)主管威廉·舒爾茨稱，今年大型歐洲企業(yè)在自己的主要市場以外進(jìn)行收購，這種外向的並購趨勢明年可能持續(xù)。

　　多行業(yè)並購勢頭旺盛

　　此輪並購熱潮受到一系列行業(yè)大型交易的推動，多個領(lǐng)域的並購交易呈現(xiàn)快速增長。其中，醫(yī)療、TMT（科技、媒體、通信）、能源等行業(yè)並購規(guī)模的增長最為明顯。

　　2014年是全球醫(yī)藥行業(yè)並購交易最頻繁的年份之一。各大醫(yī)藥公司紛紛進(jìn)行資産重組，並積極尋找新的利益增長點(diǎn)。根據(jù)全球醫(yī)藥市場預(yù)測機(jī)構(gòu)EvaluatePharma數(shù)據(jù)顯示，僅今年上半年，全球醫(yī)藥行業(yè)並購交易總金額就高達(dá)870億美元，高於去年全年的並購總額。另據(jù)美國醫(yī)療器械行業(yè)網(wǎng)路媒體MassDevice.com數(shù)據(jù)顯示，2014年醫(yī)療器械行業(yè)並購交易總額高達(dá)864億美元，比2013年的143億美元飆升逾5倍。

　　過去一年，TMT（科技、媒體、通信）行業(yè)的並購事件也明顯增多。為拓展用戶群，越來越多的移動科技公司開始爭相進(jìn)軍新領(lǐng)域，並積極涉獵高新科技，加速爭奪全球網(wǎng)際網(wǎng)路市場。2月，美國社交網(wǎng)路巨頭Facebook宣佈斥資190億美元收購即時通訊公司whatsapp。5月，蘋果宣佈以30億美元的價格收購流媒體音樂訂閱服務(wù)供應(yīng)商Beats Electronics。

　　除科技企業(yè)外，媒體行業(yè)的大型並購交易也在火熱開展中。美國Comcast出價450億美元收購時代華納，若兩家企業(yè)成功合併，將在美國付費(fèi)電視市場佔(zhàn)據(jù)近30%的份額。同時，美國電話電報公司（AT&T）也在尋求以485億美元收購衛(wèi)星電視服務(wù)提供商DirecTV。目前美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍在審核這兩筆交易。

　　能源行業(yè)也是近期全球並購潮涌動的一大陣地。上月，全球第二大油服企業(yè)哈裏伯頓宣佈346億美元收購第三大油服企業(yè)貝克休斯，是近期美國石油業(yè)的大型收購案之一。另據(jù)路透社報道，荷蘭皇家殼牌公司可能正在與英國石油公司就收購後者進(jìn)行談判，如合併成功將成為石油行業(yè)的新巨頭。

　　並購潮短期內(nèi)仍將延續(xù)

　　今年企業(yè)並購熱情高漲，主要得益於世界經(jīng)濟(jì)回暖、全球化趨勢進(jìn)一步發(fā)展、企業(yè)資金充足等因素。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，此輪並購熱潮在明年還將繼續(xù)，並將促進(jìn)多個行業(yè)的進(jìn)一步整合。

　　整體來看，2014年全球經(jīng)濟(jì)形勢有所好轉(zhuǎn)，尤其是美國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步溫和復(fù)蘇，令全球經(jīng)濟(jì)整體預(yù)期偏好。在世界經(jīng)濟(jì)大環(huán)境向好的背景下，商業(yè)前景更加明朗，企業(yè)恢復(fù)對交易的信心，為並購活動提供了動力。

　　另一方面，經(jīng)濟(jì)全球化和企業(yè)國際化發(fā)展也向企業(yè)並購提出了要求。後危機(jī)時代，伴隨著全球化趨勢的進(jìn)一步加深，商業(yè)競爭日趨激烈，為實(shí)現(xiàn)資源配置最優(yōu)化和利益最大化，企業(yè)跨國和跨行業(yè)並購正逐漸成為必然趨勢。

　　路透社報道稱，隨著跨境交易活動的不斷增多，明年仍將是一個並購交易的忙碌年。有投資銀行分析認(rèn)為，中國國企改革和澳洲私有化進(jìn)程有望推高明年的並購活動規(guī)模，全球坐擁1300億美元未動用資本的私募股權(quán)公司預(yù)計(jì)也將加大收購力度。在行業(yè)方面，銀行家們預(yù)期，金融服務(wù)、化工和能源行業(yè)的新一波交易熱潮即將來臨，醫(yī)療保健和TMT産業(yè)的整合也將繼續(xù)。

　　不過，有分析人士指出，儘管未來一段時間內(nèi)企業(yè)並購活躍度將繼續(xù)升溫，但地緣政治風(fēng)險、大宗商品價格繼續(xù)走弱、俄羅斯經(jīng)濟(jì)惡化等因素仍可能對2015年並購活動造成負(fù)面影響。