萬(wàn)眾矚目的滬港通昨日迎來(lái)首個(gè)交易日，兩地雙向共用去買(mǎi)入額度148億元。上海證券報(bào)記者採(cǎi)訪兩地券商及投資者後發(fā)現(xiàn)，南北雙向資金關(guān)注焦點(diǎn)各有不同，資金流向或可為兩地行情未來(lái)走向提供風(fēng)向標(biāo)。

　　 滬股通用完當(dāng)日額度

　　 昨日開(kāi)盤(pán)，北向滬股通成交踴躍，開(kāi)盤(pán)半小時(shí)後即買(mǎi)入71.94 億元，佔(zhàn)單日額度的55.3%。此後，單日全部130億元額度在13點(diǎn)58分宣告用罄。而南向港股通額度使用情況則低於市場(chǎng)預(yù)期，港股通全天買(mǎi)入人民幣17.73億元，賣(mài)出人民幣0.84億元，剩餘額度87.33億元。

　　 與雙向額度使用情況相對(duì)應(yīng)，兩市行情表現(xiàn)也有所不同。昨日滬市走勢(shì)平穩(wěn)，盤(pán)中一度在券商股集體走強(qiáng)帶動(dòng)下走高再度逼近2500點(diǎn)，尾盤(pán)回落微跌收盤(pán)。而香港恒生指數(shù)則在一定程度上由於南向資金不及預(yù)期而走弱，恒指收?qǐng)?bào)23797.08點(diǎn)，跌幅1.21%，國(guó)企指數(shù)收?qǐng)?bào)10554.30點(diǎn)，下跌1.93%。滬港通概念股普遍回吐，港交所下跌4.45%；海通證券H股下跌5.83%；中信證券H股下跌3.47%。

　　 北上機(jī)構(gòu)大單買(mǎi)入藍(lán)籌股

　　 根據(jù)港交所披露的資訊。北上資金買(mǎi)入前五位的個(gè)股分別為大秦鐵路、貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)、中國(guó)平安及伊利股份。其中，大秦鐵路成交1.81億元；貴州茅臺(tái)成交1.37億元；上汽集團(tuán)成交1.02億元；中國(guó)平安成交0.85億元；伊利股份成交0.51億元。

　　 申銀萬(wàn)國(guó)（香港）副總裁白又戈告訴記者，從公司為客戶下單情況看，首日參與滬股通的客戶以機(jī)構(gòu)為主，包括外資行、境外對(duì)衝基金、香港本地投資機(jī)構(gòu)等。這些機(jī)構(gòu)買(mǎi)入A股主要是為了做資産配置。

　　 中銀國(guó)際證券銷(xiāo)售與研究板塊零售交易部聯(lián)席主管、執(zhí)行董事白韌則告訴記者，滬股通在集合競(jìng)價(jià)時(shí)段額度就已用掉逾一半，顯然是有大機(jī)構(gòu)大單買(mǎi)入，但其負(fù)責(zé)的零售交易部也看到有很多港澳的個(gè)人投資者通過(guò)滬股通下單買(mǎi)A股，主要買(mǎi)入對(duì)象為較H股折價(jià)的大盤(pán)A股以及香港沒(méi)有的稀缺品種等。

　　 有數(shù)家QFII及RQFII機(jī)構(gòu)表示，昨日參與了滬股通的買(mǎi)賣(mài)，主要買(mǎi)入對(duì)象為富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)成分股，用以替換投資組合中通過(guò)其他渠道買(mǎi)入的一些股票，以便騰出QFII及RQFII投資額度用以開(kāi)發(fā)其他産品。

　　 此外，一些外資和中資衍生産品發(fā)行商也透露，在滬港通開(kāi)通首日就已入場(chǎng)，主要買(mǎi)入對(duì)象為流通性好的大盤(pán)藍(lán)籌股，用於未來(lái)推A股衍生産品時(shí)平衡頭寸，對(duì)衝風(fēng)險(xiǎn)。

　　 民族證券研究所副所長(zhǎng)李磊認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，滬港通將逐步拉升大盤(pán)藍(lán)籌股的估值。此外，大消費(fèi)和金融股也是香港投資者所鍾愛(ài)的投資標(biāo)的。而以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小市值股票由於估值已嚴(yán)重高估，可能會(huì)有較大調(diào)整。

　　 南下資金青睞成長(zhǎng)股

　　 在港股通渠道下，網(wǎng)際網(wǎng)路巨頭騰訊控股成為當(dāng)天最受南下資金青睞的個(gè)股。騰訊當(dāng)天在港股通渠道下成交1.9億港元，佔(zhàn)當(dāng)日港股通成交總額的8.1%。此外，中芯國(guó)際成交9591萬(wàn)港元，鳳凰衛(wèi)視成交8063萬(wàn)港元、中國(guó)移動(dòng)成交6039萬(wàn)港元， 友邦保險(xiǎn)成交5805萬(wàn)港元。

　　 同時(shí)，港股通共23.44億港元的成交額中有4.1萬(wàn)筆交易成交，平均每筆成交5.71萬(wàn)港元，而滬股通平均每筆成交則為8.19萬(wàn)元人民幣。相比之下，南下資金成交更為細(xì)碎。分析人士認(rèn)為，港股通首日成交或以散戶為主，機(jī)構(gòu)參與有限。

　　 國(guó)泰君安國(guó)際首席策略員蔣有衡表示，滬港通首日港股走勢(shì)令市場(chǎng)失望，但首日重在運(yùn)作穩(wěn)定，未來(lái)繼續(xù)看好港股TMT、醫(yī)藥等板塊中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

　　 他表示，十分贊同港交所總裁李小加的表態(tài)，滬港通首日最重要的是系統(tǒng)運(yùn)作穩(wěn)定，“沒(méi)有故事就是最好的消息。”滬港通未來(lái)對(duì)兩地藍(lán)籌市場(chǎng)的提振作用將逐漸體現(xiàn)，不急在一時(shí)一刻。

　　 對(duì)於內(nèi)地投資者初試港股的推薦策略，蔣有衡認(rèn)為，不必過(guò)多關(guān)注恒生大市，而應(yīng)著重選擇有持續(xù)增長(zhǎng)潛力、估值也不貴的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。他表示，尋求AH市場(chǎng)間折價(jià)套利並非只能局限于個(gè)股對(duì)個(gè)股，同樣可以著眼于板塊對(duì)板塊。香港市場(chǎng)中TMT板塊、清潔能源板塊等領(lǐng)域有不少估值明顯低於內(nèi)地相同板塊的個(gè)股。其中不乏盈利仍有相當(dāng)成長(zhǎng)潛力的公司，值得持續(xù)逢低買(mǎi)入。

　　 A股白酒醫(yī)藥或迎估值修復(fù)

　　 對(duì)於A股市場(chǎng)哪些板塊將會(huì)持續(xù)受到滬港通因素的提振，多位市場(chǎng)人士看好白酒、中藥等相對(duì)香港市場(chǎng)較為稀缺的標(biāo)的。華泰證券研究所高級(jí)策略分析師姚衛(wèi)巍就表示，白酒、中藥等港股稀缺品種應(yīng)該會(huì)有一輪估值修復(fù)，一方面A股本輪反彈過(guò)程中白酒和中藥的漲幅都不大，另一方面香港投資者也喜歡業(yè)績(jī)穩(wěn)定、低估值的品種。

　　 中銀國(guó)際證券也認(rèn)為， 與港股相比，內(nèi)地主要的醫(yī)藥企業(yè)多數(shù)在A 股上市，A 股的醫(yī)藥股標(biāo)的資源相對(duì)更豐富。因此，無(wú)論是從醫(yī)藥産業(yè)發(fā)展前景，還是從行業(yè)配置角度來(lái)看，滬市醫(yī)藥股都會(huì)受入境資的重點(diǎn)關(guān)注。由於港股投資者以機(jī)構(gòu)為主，標(biāo)的稀缺性和流動(dòng)性應(yīng)是港資的重點(diǎn)考慮因素。預(yù)計(jì)A 股醫(yī)藥行業(yè)中一些大盤(pán)藍(lán)籌股，尤其一些品種獨(dú)特、市場(chǎng)容量大、資源稀缺的中藥龍頭企業(yè)將受到香港投資者青睞。

　　 香港券商耀才證券也透露，滬港通首日有3000名客戶經(jīng)其查詢及買(mǎi)賣(mài)A股，除看好銀行及保險(xiǎn)股外，不少客戶查詢貴州茅臺(tái)、醫(yī)藥板塊等較為獨(dú)特的標(biāo)的。