從今年年中開(kāi)始，滬深兩市大盤(pán)持續(xù)放量震蕩上攻，10月最後一週，上證綜指又連收四陽(yáng)。與股市節(jié)節(jié)高升的步調(diào)保持一致，公募基金規(guī)模也于近半年內(nèi)迅速擴(kuò)張，並一度創(chuàng)出歷史新高，超越了2007年基金業(yè)最輝煌的巔峰。

　　日前基金三季報(bào)公佈完畢，據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，第三季度2137隻（A/B/C分開(kāi)統(tǒng)計(jì)，分級(jí)基金合併計(jì)算）公募基金共實(shí)現(xiàn)本期利潤(rùn)2110.63億元，創(chuàng)下4年來(lái)單季度新高。但近日，中國(guó)證券報(bào)記者走訪(fǎng)基金公司時(shí)發(fā)現(xiàn)，基金公司普遍認(rèn)為，現(xiàn)在與2007年的基金業(yè)態(tài)相比已經(jīng)發(fā)生了天翻地覆的變化，甚至有基金公司坦言，“日子難過(guò)”。

　　公募基金打“翻身仗”

　　2007年曾是基金業(yè)的“光輝歲月”，受到股市提振的影響，基金收益相當(dāng)可觀(guān)。然而，隨後數(shù)年股市的長(zhǎng)期萎靡令當(dāng)年跟風(fēng)買(mǎi)基金的“基民”深陷其中，被套時(shí)間長(zhǎng)達(dá)7年，甚至絕大多數(shù)投資者至今仍是“裝在套子裏的人”，基金公司一度陷入信任危機(jī)。然而，如今借助網(wǎng)際網(wǎng)路金融浪潮，加上近期股市行情向好，公募基金打了一個(gè)漂亮的“翻身仗”，産品結(jié)構(gòu)也發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年10月份，公募基金管理規(guī)模刷新歷史新高，最近半年更是穩(wěn)居2007年大牛市時(shí)的峰值上方，一路走高。據(jù)證監(jiān)會(huì)介紹，截至5月底，公募基金管理規(guī)模已達(dá)到3.92萬(wàn)億元。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至10月31日，公募基金規(guī)模達(dá)3.89萬(wàn)億元，比2007年的最高峰3.28萬(wàn)億元高出近兩成。

　　規(guī)模放大的背後是公募基金産品結(jié)構(gòu)的巨大變化。以往，股市行情好時(shí)，股票型基金髮行就佔(zhàn)據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。例如2007年時(shí)，股票型基金資産凈值佔(zhàn)比就超過(guò)50%，其次是混合型基金，約為35%左右。但近年來(lái)，股票型基金和混合型基金佔(zhàn)比逐漸縮小，即使今年7月中旬以來(lái)，A股市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，一路上攻，也無(wú)力挽回股票型基金風(fēng)光不再的頹勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，股票型基金在總資産凈值中的比例僅為26.18%，混合型基金佔(zhàn)15.95%，債券型基金佔(zhàn)7.52%，而貨幣型市場(chǎng)基金卻達(dá)到了48.7%。

　　今時(shí)不同往日

　　表面上看來(lái)，公募基金規(guī)模日益增加，基金在投資者視野中活躍度漸升，但一些基金公司卻坦言，日子更加難過(guò)，網(wǎng)際網(wǎng)路讓基金公司的品牌效應(yīng)縮小，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈。正是因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)以貨幣基金為主，利潤(rùn)非常微薄，而其他類(lèi)型的基金管理費(fèi)也在下調(diào)。另外，網(wǎng)際網(wǎng)路金融帶來(lái)發(fā)展機(jī)遇的同時(shí)，也加劇了基金公司之間的行銷(xiāo)戰(zhàn)爭(zhēng)。

　　具體而言，儘管目的都是爭(zhēng)取投資者，規(guī)模不同的基金公司發(fā)展戰(zhàn)略的側(cè)重點(diǎn)有所不同。“老牌的大基金公司不會(huì)像小公司那樣去衝某一隻基金的業(yè)績(jī)來(lái)吸引眼球，我們追求的還是業(yè)績(jī)穩(wěn)定。”一家規(guī)模躋身全國(guó)前十的基金公司市場(chǎng)人士告訴記者。據(jù)記者了解，規(guī)模較大的基金公司在電商業(yè)務(wù)上反而不如小型基金公司積極，他們?nèi)耘f最看重銀行端的介面。僅有少數(shù)幾家大基金公司比較明顯且公開(kāi)地下調(diào)了管理費(fèi)。

　　與之對(duì)比明顯的是相對(duì)偏小的基金公司，不僅在電商化戰(zhàn)略上更激進(jìn)，投入大量人力物力開(kāi)發(fā)微信平臺(tái)、APP等，微博微信的行銷(xiāo)做得風(fēng)生水起，同時(shí)，明裏暗裏主動(dòng)降低費(fèi)用。例如同一基金公司的部分基金之間轉(zhuǎn)換時(shí)管理費(fèi)和申購(gòu)補(bǔ)差費(fèi)打一折，這就意味著，投資者如果先買(mǎi)入免申購(gòu)費(fèi)的貨幣基金，再換成股票型基金，這只股票型基金原本1.2%-1.5%的申購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)經(jīng)過(guò)折扣加起來(lái)不到0.5%。“貨幣基金雖然量大，但沒(méi)有申購(gòu)費(fèi)，管理費(fèi)也太低了，我們現(xiàn)在新基金都很少發(fā)，先把手裏有的規(guī)模做大一點(diǎn)，儘量讓排名靠前一點(diǎn)。”一家中型基金公司內(nèi)部人士説。(實(shí)習(xí)記者 黃麗)