6月金融運(yùn)作數(shù)據(jù)本週將公佈。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，6月新增人民幣貸款或達(dá)萬(wàn)億左右，上半年信貸環(huán)境總體寬鬆。下半年貨幣政策仍將穩(wěn)健偏松，全年信貸有望超過(guò)去年達(dá)到10萬(wàn)億元左右。

　　經(jīng)濟(jì)政策向好助力信貸

　　交通銀行金融研究中心預(yù)計(jì)，6月新增人民幣貸款約1.1萬(wàn)億元，月末餘額同比增長(zhǎng)14.1%。新增貸款較多的主要原因，一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作向好，製造業(yè)採(cǎi)購(gòu)經(jīng)理指數(shù)改善、工業(yè)增加值預(yù)計(jì)微幅增長(zhǎng)，社會(huì)潛在融資需求有上升動(dòng)力；二是央行逆週期操作意圖逐漸明確，公開市場(chǎng)持續(xù)凈投放，銀行間市場(chǎng)資金較為充裕；三是定向下調(diào)存款準(zhǔn)備金率影響規(guī)模較大且再貸款款項(xiàng)逐步釋放，銀行信貸能力增強(qiáng)。

　　交行預(yù)計(jì)，6月末廣義貨幣餘額增速為13.5%，較5月末有所上升。M2增速上升主要是因?yàn)椋髽I(yè)雖面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力，但“微刺激”政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支援效用逐步顯現(xiàn)，貨幣政策中性略松、特別是貸款投放環(huán)比多增及季末銀行加大存款吸收力度都有利於貨幣供給增加。同時(shí)，外匯佔(zhàn)款同比增加較少，基礎(chǔ)貨幣投放有所放緩，但信貸投放有所加快，貨幣乘數(shù)略有上升。綜合兩方面因素，預(yù)計(jì)廣義貨幣增速總體回升。

　　國(guó)泰君安報(bào)告預(yù)計(jì)，二季度GDP增長(zhǎng)7.4%，6月工業(yè)生産增長(zhǎng)9%，投資增長(zhǎng)17%，新增信貸9200億元，M2增長(zhǎng)13.5%。

　　下半年信貸維持寬鬆

　　交行報(bào)告預(yù)計(jì)，下半年信貸投放平穩(wěn)較快，投向和結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善，票據(jù)和債券融資擴(kuò)張加快。央行將繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎的逆週期調(diào)節(jié)作用，並定向支援重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。總的來(lái)説，促使下半年實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金成本下降的積極因素較多，各渠道融資利率水準(zhǔn)有望小幅下行，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支援力度將有所增強(qiáng)。預(yù)計(jì)下半年商業(yè)銀行貸款投放節(jié)奏將先快後緩，全年新增人民幣貸款有望達(dá)到10萬(wàn)億元左右，全年餘額同比增速可能達(dá)到14％左右，廣義貨幣年末餘額同比增速將在13.5%左右。

　　農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部報(bào)告認(rèn)為，下半年貨幣政策仍將總量穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一是預(yù)計(jì)央行將加大定向?qū)掦犃Χ龋哟筢槍?duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支援力度。二是預(yù)計(jì)央行會(huì)繼續(xù)通過(guò)“平短放長(zhǎng)”操作釋放流動(dòng)性，並結(jié)合引導(dǎo)信貸投向與完善央行抵押品管理框架的雙重目的，擴(kuò)大基礎(chǔ)貨幣投放渠道，拉長(zhǎng)投放期限，從而降低社會(huì)融資成本，穩(wěn)定企業(yè)預(yù)期。

　　此外，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，下半年有關(guān)部門將加大對(duì)信貸的放鬆力度。存貸比的調(diào)整政策也有助於銀行加強(qiáng)信貸投放能力。