作為銀監(jiān)會(huì)今年監(jiān)管的重頭戲，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)整治的前奏已經(jīng)響起。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者了解到，目前各家商業(yè)銀行事業(yè)部制改革已在籌備中，銀監(jiān)會(huì)事業(yè)部制改革指引也即將下發(fā)各家商業(yè)銀行。與此同時(shí)，配合事業(yè)部改革的措施還有對(duì)産品監(jiān)管和資金應(yīng)用監(jiān)管，包括了對(duì)理財(cái)資金投資非標(biāo)限定及相關(guān)産品資訊披露要求。

　　值得關(guān)注的是，記者了解到，市場流傳商業(yè)銀行將實(shí)行ABC分類持牌經(jīng)營的做法可能暫時(shí)被擱置。

　　雖然銀監(jiān)會(huì)主導(dǎo)的這種做法有利於銀行理財(cái)?shù)姆诸惐O(jiān)管，但是無疑對(duì)一些中小股份制銀行及城商行理財(cái)業(yè)務(wù)影響較大。銀監(jiān)會(huì)為此召開了數(shù)次銀行理財(cái)業(yè)務(wù)座談會(huì)徵集意見，目前看來傳言中的分類監(jiān)管方式會(huì)有一些變化。

　　“在銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)化銀行理財(cái)監(jiān)管的同時(shí)，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)也在面臨轉(zhuǎn)型。按照國際銀行的發(fā)展模式，國內(nèi)商業(yè)銀行理財(cái)將逐漸向大資管業(yè)務(wù)靠攏，也就是從‘借錢賺錢’向‘管理錢賺錢’轉(zhuǎn)型。”光大銀行資管部總經(jīng)理張旭陽表示，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將取決於銀行服務(wù)、平臺(tái)等軟性實(shí)力。

　　監(jiān)管胎動(dòng)

　　在銀監(jiān)會(huì)127號(hào)文圍堵銀行同業(yè)非標(biāo)之後，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)管成為了市場的下一個(gè)焦點(diǎn)。實(shí)際上，銀監(jiān)會(huì)醞釀規(guī)範(fàn)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)由來已久，今年被正式列為了兩項(xiàng)重要工作之一。

　　銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部主任王巖岫5月27日在光大銀行“陽光理財(cái)十週年”活動(dòng)上表示，今年銀監(jiān)會(huì)對(duì)理財(cái)産品監(jiān)管的主要工作方向是強(qiáng)調(diào)“柵欄原則”，在“柵欄原則”的指導(dǎo)下，對(duì)理財(cái)産品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，實(shí)行統(tǒng)一歸口管理，分類開展業(yè)務(wù)等。同時(shí)，還要推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)的事業(yè)部管理制度和銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

　　王巖岫認(rèn)為，十年來銀行理財(cái)每年的平均增長超過50%，規(guī)模截至今年一季度達(dá)到了13萬億元，品種多至5萬種，絕大多數(shù)産品到期兌付，平均理財(cái)收益也在4%以上。但是，銀行理財(cái)在規(guī)模擴(kuò)張中也出現(xiàn)了一些不規(guī)範(fàn)。王巖岫表示，在銷售端，銀行銷售人員的誤導(dǎo)引起了客戶的投訴；在投資端，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的不透明，導(dǎo)致內(nèi)部交易、利潤和損失轉(zhuǎn)移等情況時(shí)有發(fā)生。 按照他的説法，銀行理財(cái)不是影子銀行，而是在銀監(jiān)會(huì)有效監(jiān)管之下。在這一定性下，針對(duì)這些不規(guī)範(fàn)的做法，銀監(jiān)會(huì)必須強(qiáng)化監(jiān)管。

　　王巖岫透露，此前銀監(jiān)會(huì)就銀行理財(cái)非標(biāo)投資佔(zhàn)比規(guī)定了不得超過餘額35%及總資産4%，目前各家商業(yè)銀行基本達(dá)標(biāo)。就監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)隔離來看，銀監(jiān)會(huì)也在不斷推進(jìn)銀行理財(cái)産品的單獨(dú)建賬及完善資訊披露的相關(guān)工作。

　　記者了解到，目前銀監(jiān)會(huì)效倣基金的監(jiān)管模式，投入使用了一套資訊錄入系統(tǒng)來監(jiān)管商業(yè)銀行理財(cái)資金的投向。每款産品都必須在系統(tǒng)上登記在案，而每款産品的具體投資及投資變動(dòng)也細(xì)化到具體的標(biāo)的上。

　　按照監(jiān)管層的思路，在完善資訊披露、投資有公允評(píng)級(jí)和價(jià)值的標(biāo)的基礎(chǔ)上，銀行理財(cái)産品才能打破目前剛性兌付現(xiàn)狀。

　　分類監(jiān)管博弈

　　對(duì)於銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分類監(jiān)管問題，銀監(jiān)會(huì)此前已經(jīng)召集少數(shù)銀行理財(cái)部門人士座談，而市場流傳經(jīng)營理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行將分ABC三類持牌經(jīng)營、分類監(jiān)管。其中，C類銀行只能代銷，而不能自主發(fā)行管理理財(cái)産品；B類只能投資高等級(jí)信用債、金融債等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相對(duì)較小的標(biāo)準(zhǔn)化資産；A類投資範(fàn)圍最廣，可以投資“非標(biāo)”資産。

　　在5月27日光大銀行活動(dòng)上，王巖岫肯定了分類監(jiān)管思路，但是對(duì)分ABC三類持牌經(jīng)營一事只字未提。記者了解到，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分ABC三類持牌經(jīng)營的做法可能眼下遇到阻力，來自於部分中小股份銀行及城商行的意見分歧。

　　“商業(yè)銀行在銀行理財(cái)業(yè)務(wù)上分ABC三類持牌經(jīng)營是銀監(jiān)會(huì)和部分銀行的最初設(shè)想，但是這種對(duì)業(yè)務(wù)的硬性限制肯定會(huì)對(duì)部分銀行理財(cái)業(yè)務(wù)造成衝擊。一些銀行肯定是不同意這種做法的。”一位商業(yè)銀行人士表示。

　　該人士認(rèn)為，以城商行為例，受制于銀行規(guī)模和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量，原本理財(cái)業(yè)務(wù)的成本就要比大型銀行高，如果僅僅只是拿到C類牌照，那就意味著連理財(cái)産品的發(fā)行權(quán)利都沒有了，銀行間理財(cái)業(yè)務(wù)差距也會(huì)越來越大。

　　該人士認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)分ABC三類持牌經(jīng)營的方案得到了多家大銀行的認(rèn)可，但是小銀行意見較大。從目前看，方案暫時(shí)不會(huì)很快出臺(tái)，仍需要協(xié)調(diào)多方關(guān)係和探討政策具體落實(shí)方式。“可能監(jiān)管層在嘗試尋找一個(gè)有效折中的辦法。”

　　相比分類監(jiān)管，商業(yè)銀行理財(cái)事業(yè)部制改革可以説是呼之欲出。此前就有傳聞稱銀監(jiān)會(huì)已召開銀行理財(cái)事業(yè)部制改革管理辦法內(nèi)部徵求意見會(huì)，意見稿近期就會(huì)下發(fā)。

　　今年1月初，銀監(jiān)會(huì)在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)督管理工作會(huì)議上就表示，要深入推進(jìn)銀行業(yè)改革開放，推進(jìn)銀行事業(yè)部制改革；且對(duì)於理財(cái)業(yè)務(wù)，建立單獨(dú)的機(jī)構(gòu)組織體系和業(yè)務(wù)管理體系。

　　所謂的事業(yè)部制，就是由總行設(shè)立事業(yè)部一級(jí)部門，統(tǒng)一設(shè)計(jì)産品、核算成本控制風(fēng)險(xiǎn)，其他部門和分支行只負(fù)責(zé)産品銷售，不能開發(fā)産品。據(jù)了解，光大銀行目前資管部就是總行直轄一級(jí)部門，相關(guān)籌備工作已經(jīng)就緒，只要銀監(jiān)會(huì)指引文件下發(fā)，就能正式“翻牌”了。

　　資管轉(zhuǎn)型

　　伴隨著銀行理財(cái)規(guī)模的高速增長和監(jiān)管的加強(qiáng)，銀行理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型也在不斷提速。多數(shù)銀行人士認(rèn)為，通過信貸擴(kuò)張方式做理財(cái)可能越來越行不通，而目前的主流是向資産管理轉(zhuǎn)型。

　　張旭陽表示，光大銀行目前理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型方向就是大資管，目前已經(jīng)有超過100億元的管理資産規(guī)模。未來銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展方向是從“借錢賺錢”向“管理錢賺錢”轉(zhuǎn)變，而銀行的角色則是由信用仲介轉(zhuǎn)變到交易仲介。

　　“目前光大銀行的資管主要對(duì)像是機(jī)構(gòu)客戶，在未來可能會(huì)加入高凈值個(gè)人客戶。”張旭陽表示。據(jù)了解，銀行理財(cái)?shù)霓D(zhuǎn)型一直存在，考驗(yàn)的是銀行的研究和投資能力。在産品創(chuàng)新上，凈值型理財(cái)産品定價(jià)模式已經(jīng)在逐漸出現(xiàn)，對(duì)客戶的決策起到了非常大作用，而這也將是打破剛性兌付的一種有效方式。

　　“從資管的角度來看投資，就取決於標(biāo)的的收益，並不是説債券市場就一定會(huì)好，而是要看非標(biāo)和債券投資的收益率比較。如果非標(biāo)投資更具有吸引力，那麼銀行在資管投資商也會(huì)有所偏向。”張旭陽表示。

　　對(duì)於未來看好的投資領(lǐng)域，張旭陽表示將集中在城鎮(zhèn)化、並購重組和海外直接投資三個(gè)方面。按照他的想法，城鎮(zhèn)化關(guān)係到國家政策，包括了就業(yè)、産業(yè)結(jié)合和基礎(chǔ)設(shè)施改造等多方面的投資；海外直接投資的機(jī)會(huì)在於“走出去”，一些國內(nèi)産業(yè)過剩行業(yè)，可能在國外並不過剩，這就給投資留下了空間。

　　另外，對(duì)於同業(yè)非標(biāo)受限後是否會(huì)影響理財(cái)非標(biāo)業(yè)務(wù)，張旭陽認(rèn)為可能性不大。在他看來，在銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行同業(yè)非標(biāo)的相關(guān)規(guī)定出臺(tái)後，並不會(huì)讓同業(yè)非標(biāo)轉(zhuǎn)向理財(cái)非標(biāo)。“銀行理財(cái)産品對(duì)非標(biāo)投資本來就有了一定的限制，目前各家銀行的非標(biāo)佔(zhàn)比基本上都接近上限，能做的空間並不大。”