新華網(wǎng)北京5月27日電(記者王宇、王培偉)中國(guó)人民銀行27日發(fā)佈公告稱,以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了200億元正回購(gòu)操作。該正回購(gòu)規(guī)模較往期明顯縮量。

　　 這是央行今年最小規(guī)模的單次正回購(gòu)。由於本週到期資金也只有500億元,如果週四不進(jìn)行任何操作,本週將實(shí)現(xiàn)小幅凈投放。

　　 上周央行正回購(gòu)規(guī)模為650億元,上上周則達(dá)到1840億元。

　　 分析人士認(rèn)為,正回購(gòu)縮量體現(xiàn)了央行貨幣政策動(dòng)態(tài)微調(diào)的主張。

　　 “本週公開(kāi)市場(chǎng)到期資金為500億元,比上周大幅減少,市場(chǎng)亦一度認(rèn)為央行會(huì)開(kāi)啟逆回購(gòu)。”有債券交易員表示。

　　 總體來(lái)看,最近一段時(shí)間,央行于公開(kāi)市場(chǎng)加大了資金凈投放力度。過(guò)去兩周,央行在公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)凈投放馳援資金面,上周、上上周凈投放規(guī)模分別為1200億元、440億元。

　　 “從流動(dòng)性的角度看,由於公開(kāi)市場(chǎng)到期、外匯佔(zhàn)款等自然形成的流動(dòng)性注入量不足,自5月下旬開(kāi)始,就需要央行主動(dòng)向市場(chǎng)投放流動(dòng)性。”興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。

　　 一個(gè)值得關(guān)注的跡象是,在央行主動(dòng)引導(dǎo)流動(dòng)性供給的作用下,曾在去年苦苦困擾銀行間市場(chǎng)的“錢荒”事件在今年發(fā)生的概率明顯走低。

　　 目前銀行流動(dòng)性較為充裕,市場(chǎng)利率保持較低水準(zhǔn)。數(shù)據(jù)顯示,上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)整體保持平穩(wěn),7天期利率一直維持在3%水準(zhǔn),較去年此時(shí)明顯下行。

　　 “5月銀行間市場(chǎng)利率平穩(wěn),明顯低於去年同期。央行公開(kāi)市場(chǎng)凈投放力度增加,均顯示貨幣政策在預(yù)調(diào)微調(diào)之中,預(yù)計(jì)5月份M2增速小幅回升。”中金公司的一份報(bào)告指出。

　　 央行貨幣政策繼續(xù)微調(diào)也對(duì)可能下調(diào)準(zhǔn)備金率的市場(chǎng)猜測(cè)形成打壓。由於一季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)未見(jiàn)明顯起色,市場(chǎng)曾一度預(yù)期央行將於二季度下調(diào)準(zhǔn)備金率,但接受採(cǎi)訪的一些專家表示,央行對(duì)微調(diào)的熱衷以及當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)流動(dòng)性未見(jiàn)明顯惡化等因素表明,近期動(dòng)用央行準(zhǔn)備金率這一貨幣政策“巨斧”的可能性不大。

　　 “央行似乎更傾向於通過(guò)銀行間市場(chǎng)投放而非降準(zhǔn)的方式放鬆貨幣政策。一個(gè)解釋是目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還不是那麼差,而央行又偏好低調(diào)地定向貨幣寬鬆,降準(zhǔn)不僅高調(diào),而且影響廣泛。”中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生表示,如果經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行,央行或?qū)?cǎi)取降準(zhǔn)這一具有指標(biāo)性意義的動(dòng)作。

　　 相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,二季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)或進(jìn)一步呈現(xiàn)出企穩(wěn)苗頭。近日公佈的5月匯豐PMI指數(shù)初值為49.7%,較上月終值48.1%回升1.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　 “5月份匯豐PMI生産指數(shù)回到擴(kuò)張區(qū)間,5月份發(fā)電量增速較4月份可能小幅回升,預(yù)計(jì)該月工業(yè)增加值增速反彈至8.9%,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在低位企穩(wěn)。”彭文生判斷。