上市公司存貨一直是行業(yè)景氣度的晴雨錶，近年來，上市公司存貨一路攀升，消化産能成為亟待解決的問題。

　　隨著逾2500家A股上市公司年報披露進入尾聲，不少行業(yè)庫存問題再次浮上水面。據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計，截至4月28日，具有可比數(shù)據(jù)的2315家上市公司去年存貨總額達到5.6萬億元，同比增長16.6%。其中房地産佔比超過1/3，近年來其所佔比重逐年增大，而且這一行業(yè)自身增幅逐年擴大，已然成為上市公司庫存“重災(zāi)區(qū)”。

　　清庫存意願強烈

　　據(jù)證券時報數(shù)據(jù)部統(tǒng)計顯示，去年2315家上市公司存貨總額達到5.6萬億元，這一數(shù)字同比增長16.6%。儘管庫存進一步攀高，但是增幅有所下滑。2012年這些上市公司庫存較上一年同比增長幅度為17.5%。

　　數(shù)據(jù)顯示，增幅下滑部分得益於包括有色金屬、機械製造在內(nèi)的行業(yè)庫存減少。需求低迷、庫存高企似乎成了有色金屬行業(yè)公司的通病，但該行業(yè)上市公司過去一年正在扭轉(zhuǎn)這一局面。去年，有色金屬行業(yè)存貨為1368億元，較2012年的1477億元減少7.3%。

　　不過，儘管有色行業(yè)整體庫存狀況出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)苗頭，個別上市公司情況仍不容樂觀。其中，銀泰資源2012年的存貨金額為447.83萬元，而2013年漲至7837.7萬元，增長了16.5倍。中鎢高新的存貨則更是暴增29.3億元，同比增長了16.2倍。該公司的存貨明細顯示，截至報告期末，公司的存貨商品為13.7億元，原材料為8.2億元，另外還有其他庫存2430萬元。

　　除此之外，209家機械製造行業(yè)上市公司去年存貨總額為1924億元，較前一年的1932億元小幅回落。

　　房地産佔1/3

　　值得注意的是，上市公司庫存大戶——房地産行業(yè)成為“重災(zāi)區(qū)”。截至去年年底，132家房企存貨總額達到1.95萬億元，較2012年的1.54萬億元增長26.6%。而在2012年，這一數(shù)據(jù)為19.98%。

　　去年龍頭房企萬科存貨達到3311億元，較2012年增長29.8%。而在此前一年，該公司這一增長幅度為22.5%。不難看出，房地産行業(yè)整體庫存仍處於加速擴大的通道上。

　　上市房企的庫存除了增速在加快外，其佔所有A股上市公司庫存總數(shù)的份額也在不斷擴大。在2013年、2012年、2011年中，這一比例分別為34.8%、31.8%和31.1%。也就是説，房地産庫存去年已經(jīng)佔去上市公司整體庫存的1/3。

　　億翰智庫地産行業(yè)分析師張化東分析，去年房企在土地市場表現(xiàn)活躍，市場預(yù)期向好，是造成2013年上市房企庫存增加的重要因素。“若不考慮新增投資，這部分仍可滿足房企未來一年的結(jié)轉(zhuǎn)需求，但高存貨給未來的銷售市場帶來更加嚴峻的考驗。”他告訴記者。

　　事實上，除了房地産行業(yè)外，汽車行業(yè)庫存去年也快速增加，已經(jīng)達到1359億元，2013年、2012年的增幅分別為9%和2%。其中，上汽集團以309億元的存貨金額高居“榜首”，同比增加60億元，公司計提了16億元跌價準備。

　　在庫存膨脹的公司中，增長最快的當屬順網(wǎng)科技和深高速，同比分別增長了114.84倍和114.78倍。順網(wǎng)科技的庫存主要為庫存商品，金額為301.49萬元，而公司2012年的庫存金額僅為2.6萬元。而深高速的庫存則一下從2012年的298萬元飆升到了3.45億元，而查詢公司的存貨明細可以發(fā)現(xiàn)，這些多出來的庫存主要是擬開發(fā)的土地，金額高達3.42億元。

　　高庫存影響業(yè)績

　　上市公司庫存高企，也意味著這些公司未來面臨著巨大的去庫存壓力，並將進一步影響到經(jīng)營業(yè)績。

　　事實上，高企的存貨已經(jīng)成為吞噬上市公司利潤的重要原因。一位不願具名的上市車企證券部人士告訴記者，高庫存會增加公司的財務(wù)費用，而汽車行業(yè)是一個對資金鏈要求很高的行業(yè)，産成品壓在庫裏賣不出去，財務(wù)費用增加的同時，管理費用也會增加。

　　另外，隨著存貨增加，不少上市公司的存貨跌價風(fēng)險亦上升，存貨跌價準備的計提成為上市公司業(yè)績下滑的重要原因之一。據(jù)記者統(tǒng)計，這2315家上市公司已經(jīng)計提了存貨跌價準備，合計高達1303億元。

　　以金豐投資為例，該公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入8.9億元，同比增長102.7%，而凈利潤只有6963.1萬元，同比反而下降33.7%。該公司增收不增利的最大原因之一，是其對無錫漁港路項目計提存貨跌價準備3675.2萬元，這導(dǎo)致當年金豐投資存貨跌價準備3714.4萬元，同比增長67倍。證券時報記者 馮堯