雖然眼前沒有發(fā)生公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能，但從長期、遠(yuǎn)期來看公共債務(wù)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。如果把控不好，未來發(fā)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性不是沒有。

　　國家統(tǒng)計(jì)局1月18日發(fā)佈的初步核算數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)生産總值為519322億元，按照巴克萊的測算，政府負(fù)債最高將達(dá)50.44萬億，最少也有32.24萬億（2月20日 財(cái)經(jīng)網(wǎng)）。

　　按照這個估算的絕對數(shù)區(qū)間計(jì)算，中國政府的總負(fù)債佔(zhàn)國內(nèi)生産總值的62%-97%，而國際公認(rèn)的公共部門負(fù)債率的警戒線為60%。但是，從世界各國公共債務(wù)對比分析，美國公共債務(wù)去年已經(jīng)接近GDP的100%，歐洲國家的希臘、義大利等都已經(jīng)超過130%，日本已經(jīng)高達(dá)200%以上。因此，短期內(nèi)中國發(fā)生政府債務(wù)危機(jī)的幾率等於零。

　　雖然沒有近憂，但必須要遠(yuǎn)慮。雖然眼前沒有發(fā)生公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能，但從長期、遠(yuǎn)期來看公共債務(wù)存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。如果把控不好，未來發(fā)生債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性不是沒有。

　　按照一些專家的分析，我國公共債務(wù)直接和間接都有許多遺漏項(xiàng)目。如果把這些遺漏項(xiàng)目都加上，保守估計(jì)，中央財(cái)政公共債務(wù)到2012年應(yīng)該達(dá)到10萬億元左右；3.17萬億美元外儲帶來的外匯佔(zhàn)款負(fù)債接近20萬億元；到去年底地方融資平臺貸款12萬億元；四大資産公司超過2萬億元的壞賬還掛在那裏；應(yīng)對金融危機(jī)的4萬億投資沒有記在財(cái)政名下。僅這些負(fù)債總額就達(dá)到51.17萬億元。再加上，這幾年國有金融機(jī)構(gòu)、國有企業(yè)的壞賬以及鐵道部、國有政策性銀行發(fā)行的建設(shè)債券和金融債券等，總負(fù)債額度可能超過55萬億元，佔(zhàn)GDP的105.8%，已經(jīng)超過100%。

　　從財(cái)政收入來看，再想保持過去高達(dá)20%以上的增速可能性不大了。同時(shí)，由於政府主導(dǎo)投資離市場太遠(yuǎn)，已經(jīng)造成大量産能過剩、無效投資，而這些投資資金要麼是銀行貸款、要麼是發(fā)行債券，無論哪種形式都是要到期歸還本息的。被無效投資佔(zhàn)據(jù)的投資資金如何能夠收回成本歸還本息、及時(shí)兌付呢？加上不産生任何效率效益、不生産任何商品價(jià)值的龐大政府行政經(jīng)費(fèi)開支，將政府公共債務(wù)撕裂出一個大口子。可以説，高鐵在內(nèi)的重點(diǎn)工程項(xiàng)目如果不儘快産生效益，銀行壞賬如果繼續(xù)增長，地方政府平臺債務(wù)如果繼續(xù)擴(kuò)大，未來中國發(fā)生公共債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是大概率事件。（余豐慧 河南 財(cái)經(jīng)評論人）

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