多家機構認為,受豬肉價格上漲、翹尾等因素影響,5月CPI同比漲幅將較4月明顯回升,但整體看,今年通脹壓力不大。
申銀萬國證券研究報告認為,5月物價反彈或超預期。當月豬肉、水果價格大幅上漲,蔬菜持續(xù)回落,預計同比漲幅可達2.6%-2.7%左右,超出市場上一些較樂觀的預期,可能加大債市短期調整壓力。但全年CPI漲幅超過2.8%的概率不大,長期看通脹壓力不大。未來政策刺激力度和效果是否能如期所至仍有待驗證。
交通銀行研究報告認為,經(jīng)濟增長的動能趨於階段性回升,全年CPI同比漲幅將呈現(xiàn)“兩頭低、中間高”的走勢。業(yè)內人士測算,CPI向上調整的週期頂點或出現(xiàn)在5月左右,通脹走勢呈現(xiàn)前高後低態(tài)勢。
多家機構預測,考慮到“豬週期”走勢與CPI大體同步,受豬肉價格上漲帶動,CPI從5月開始同比漲幅可能逐步擴大,消費物價再次進入上升通道。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師認為,5月豬肉價格呈現(xiàn)反季節(jié)性波動,將形成豬肉價格乃至CPI同比增幅的底部區(qū)域,未來豬肉價格和CPI同比增幅將見底回升。國內的“豬週期”有延長趨勢,一是出於資金實力的增強和退出成本提高,規(guī)模養(yǎng)殖戶在豬肉價格下跌過程中,往往能夠堅持更長的時間;二是由於國家收儲政策的執(zhí)行,將改變市場預期導致生豬養(yǎng)殖“去産能化”延緩。隨著養(yǎng)殖規(guī)模擴大,規(guī)模效應使盈虧平衡點下降,豬糧比在5:1左右應是合理的。而國家發(fā)改委的盈虧平衡點設定在6:1,收儲的提前介入必將拉長“豬週期”,延長能繁衍母豬的“去産能化”過程。此輪豬肉價格上漲將同前期的下跌一樣,經(jīng)歷一個曲折過程。
有機構人士認為,在2014年剩餘時間內CPI的走勢回升至3%以上是小概率事件。從宏觀環(huán)境看,經(jīng)濟運作基本處於合理區(qū)間,總需求不太可能在短期內過於旺盛,物價水準溫和變化的基本面可以延續(xù)。經(jīng)濟增長速度放緩導致的內需增長動力不足將制約物價水準過快增長,工業(yè)生産領域産能過剩嚴重、居民收入增速放緩以及激烈的商品市場競爭環(huán)境將遏制消費品物價大幅上漲,國際市場需求增長乏力也會削弱物價上漲壓力。
[責任編輯: 林天泉]
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