6月下旬以來(lái)出現(xiàn)的“錢荒”，在激發(fā)市場(chǎng)大幅震蕩的同時(shí)，也引發(fā)各方高度關(guān)注。正在召開的第十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第三次會(huì)議與會(huì)人員紛紛就“錢荒”提出意見(jiàn)建議，央行和銀監(jiān)會(huì)掌門人也分別在陸家嘴論壇上間接作了回應(yīng)。怎麼看待“錢荒”，如何避免“錢荒”對(duì)市場(chǎng)造成過(guò)大衝擊，人們從不同角度、不同立場(chǎng)得出的答案全然不同。

    “錢荒”的發(fā)生，是多種偶然因素和必然因素疊加的結(jié)果。銀行面臨年中考核、需要補(bǔ)交法定存款準(zhǔn)備金等季節(jié)性因素，導(dǎo)致一些資産結(jié)構(gòu)不合理、信貸風(fēng)險(xiǎn)較大的銀行驟然感到資金緊張，這種緊張通過(guò)銀行間隔夜拆借利率飆升、理財(cái)産品預(yù)期收益率畸高等表徵反映出來(lái)，目的都是獲得資金，滿足銀行中考要求。但實(shí)際上，銀行並不缺錢，仍然凍結(jié)的鉅額存款準(zhǔn)備金、信貸規(guī)模仍在擴(kuò)大就是證明。銀行缺錢是假，大批實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺錢是真。這充分説明，錢是通過(guò)不適當(dāng)?shù)姆绞饺チ瞬辉撊サ牡胤健Ｈチ四模客ㄟ^(guò)理財(cái)産品、信託産品等影子銀行渠道，要麼空轉(zhuǎn)，要麼進(jìn)入房地産領(lǐng)域，要麼進(jìn)入地方債務(wù)平臺(tái)。

    中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)佈的《2012年度中國(guó)銀行業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告》認(rèn)為，70%的錢回到了實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。但是，需要厘清的是，短期理財(cái)産品顯然不能進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，否則難以應(yīng)對(duì)贖回。如果真的進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那也只能通過(guò)不斷發(fā)行理財(cái)産品拆東墻補(bǔ)西墻；此外，即使錢沒(méi)有空轉(zhuǎn)，如果只是進(jìn)入了具有信貸優(yōu)先權(quán)的國(guó)有企業(yè)或房地産領(lǐng)域，錢的使用效率也是低下的。事實(shí)上，這些情況大量存在，而這份報(bào)告，也不能證明資金錯(cuò)配的情況不嚴(yán)重。

   金融機(jī)構(gòu)的職能，原本是支援實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，防範(fàn)金融風(fēng)險(xiǎn)。而目前的情況是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)至少難以得到普惠式的資金支援，金融風(fēng)險(xiǎn)卻在影子銀行的暗影中持續(xù)集聚。

    面對(duì)“錢荒”，有治標(biāo)和治本兩種辦法。治標(biāo)是容易的，央行當(dāng)無(wú)怨無(wú)悔的“奶媽”，釋放或注入流動(dòng)性就可以。但是，這不能解決目前資金錯(cuò)配的難題，相反會(huì)縱容銀行危險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)習(xí)慣，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步積累。在杠桿化作用下，仍不能放棄陳舊GDP政績(jī)觀的地方政府，又會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大粗放的生産活動(dòng)，加劇目前已經(jīng)嚴(yán)峻的産能過(guò)剩態(tài)勢(shì)，使環(huán)境再度惡化。這對(duì)經(jīng)濟(jì)和民生，都將形成威脅。

    因此，治本再難，也要堅(jiān)持。“錢荒”發(fā)生後，央行一度“無(wú)動(dòng)於衷”，釋放的就是倒逼商業(yè)銀行改革經(jīng)營(yíng)思路的信號(hào)。當(dāng)然，如果市場(chǎng)反應(yīng)過(guò)大，適當(dāng)改善銀行資金面也並非不可行，但不能過(guò)度。只有通過(guò)嚴(yán)格政策，才能培養(yǎng)出銀行的改革基因，從而達(dá)到盤活存量貨幣的目的，進(jìn)而帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)向良性方面發(fā)展。從這個(gè)角度説，嚴(yán)管金融，不能放鬆。（本報(bào)特約評(píng)論員徐立凡）

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